Плеханов Сергей Вячеславович одоо хаана байна. Плеханов, Сергей Вячеславович - Дэд бүтцийн салбарт хөрөнгө оруулалтын үйл явц: даяаршлын нөхцөлд төрийн зохицуулалтын асуудал: монографи. ОХУ болон бусад гадаад өрийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн харьцуулсан дүн шинжилгээ

Башкирийн Тээвэр, замын улсын хороонд "Коммерсант"-ын эх сурвалжийн мэдээлснээр ойрын хугацаанд бүтцийн өөрчлөлт хийх төлөвтэй байна. Өнгөрсөн оны сүүлээр томилогдсон тус хорооны дарга Рим Гилязетдинов албан тушаалаа өгч байна. Албаны хүн явах болсон шалтгаан нь ОХУ-ын Тээврийн яамны нэгэн хурлын үеэр хийсэн амжилтгүй мэдэгдэл юм. Тус хэлтэс нь Москвагийн тээврийн төвийн захирлын орлогч дарга асан Сергей Плехановыг шинэ даргаар томилох талаар хэлэлцэж байна.

2016 оны арваннэгдүгээр сараас хойш Башкирийн Тээврийн хорооны дарга Рим Гилязетдинов энэ албан тушаалаа орхиж байгаа тухай мэдээллийг тус газрын гурван ажилтан өчигдөр Коммерсант сонинд мэдээлж, Засгийн газрын танхим дахь эх сурвалж батлав. Энэ албан тушаалд ОХУ-ын Тээврийн яамнаас нэр дэвшихийг санал болгосон Москвагийн иргэн Сергей Плехановыг томилохоор төлөвлөж байгаа гэж ярилцагч нар үзэж байна.

Нээлттэй эх сурвалжид Сергей Плехановын намтар байдаггүй. 2013 онд тэрээр Москвагийн тээврийн төвийн АНО-ын газрын ерөнхий захирлын орлогч даргаар ажиллаж байсан. Дэд бүтцэд оруулах хөрөнгө оруулалтын төрийн зохицуулалтын тухай монографи зохиогч, энэ сэдвээр мэргэшсэн мэргэжилтэн юм.

Өнгөрсөн жил карьер нь огцом өссөн ноён Гилязетдиновыг (энэ жил Башкиравтодорыг, дараа нь улсын тээврийн хороог удирдаж байсан) огцрох болсон шалтгаан нь саяхан болсон ОХУ-ын Тээврийн яамны ээлжит бус чуулган дээр хэлсэн амжилтгүй үг юм. . “Хоёр долоо хоногийн өмнө өнгөрсөн. Холбооны төсвөөс хуваарилсан хөрөнгийг бүс нутгууд яагаад ийм удаашралтай эзэмшиж байгаа талаар ярилцав. Бүгд буруутай мэт толгой дохиж, зөвхөн Рим Кадимович л яам мөнгө их оройтож хуваарилж байна гэж хэлсэн” гэж хурлын мэдээллийг сайн мэддэг эх сурвалж хэлэв.- Үүний дараа Тээврийн яамны дарга Максим Соколов Москвад хамт ирэхийг санал болгов. бүгд найрамдах улсын тэргүүн болон энэ асуудлыг ганцаарчлан хэлэлцэнэ. Эх сурвалжийн мэдээлснээр, Ерөнхий сайдын орлогч Ильяс Муниров нөхцөл байдлыг зохицуулахыг оролдсон байна. “Эцэст нь Шадар сайд сүүлийн нэг хурал дээр Зам тээврийн яаманд бүгд найрамдах улсын нэр хүнд унасан гэж хэлсэн. Улсын хорооны дарга явах ёстой, оронд нь Зам тээврийн яамнаас өөрийн хүнээ санал болгоно гэж шийдсэн. Энэ нь холбооны яамны шаардлагагүй шалгалтаас зайлсхийх болно "гэж эх сурвалж нэмж хэлэв.

Бүгд найрамдах улсын Тээврийн хорооны хэвлэлийн алба өчигдөр даргаа солих төлөвлөгөөний талаар мэдээгүй гэдгээ мэдэгдэв. "Одоогийн байдлаар Рим Кадимович ижил горимд ажиллаж байна" гэж хэвлэлийн алба мэдэгдэв.

Ноён Гилязетдинов тайлбар өгөхөөс татгалзав.

Ильяс Муниров, түүнчлэн "Коммерсант" Сергей Плехановын шинэ ажлын байрны талаар мэдээлэл авахаар хандсан "Москвагийн тээврийн төвийн захиргаа" АНО-ын удирдлагатай харилцах боломжгүй байв.

Бүгд Найрамдах Улсын Сайд нарын танхимын мэдээлснээр, өнгөрсөн онд Башкирийн авто замын салбарт төсвийн хөрөнгө оруулалт түүхэн дээд хэмжээнд хүрсэн буюу 14.8 тэрбум рубль, үүнээс 2.9 тэрбум рубль болжээ. холбооны төсвийг хуваарилсан. Бүгд найрамдах улс концессын хэлбэрээр төлбөртэй авто замын хоёр том төслийг хэрэгжүүлэхээр бэлтгэж байна - Уфагаас Зүүн гарц, 72 тэрбум рублийн өртөгтэй. болон Стерлитамак-Кага-Магнитогорск 12 тэрбум рублийн үнэтэй.

Улс төр судлаач Сергей Маркелов бүс нутгийн эрх баригчид тус газрын даргыг огцруулах хувилбарыг хүлээн зөвшөөрч, "хоёр муу муухайг сонгох боломжтой байсан" гэж үзэж байна. "Холбооны мөнгөний тухай сэдэв нь аюулгүй байдлын хүчнийхэнд илүү их таалагдаж байгааг тэд ойлгохгүй байж болохгүй. Энэ нь Засаг дарга нарт хүндрэл, тэр дундаа эрүүгийн хэргийн мөрдөн байцаалтын явцад хүндрэл учруулдаг сул тал юм. Ийм боловсон хүчний шийдвэрүүд нь мөнгө багатай, гэхдээ та амьдрах ёстой үед системийг шинэ нөхцөлд тохируулах оролдлого юм. Мэдээжийн хэрэг, Москвагийн мэргэжилтэн нь мөнгөгүй байхын тулд ямар ч эм биш бөгөөд түүний ирснээр бүгд найрамдах улс холбооноос илүү их санхүүжилт авах баталгаа болж чадахгүй."

Бүлэг 1. Гаднаас зээл авах үйл явцын мөн чанар, онол арга зүйн асуудлууд Мөнгөмуж.

1.1. Төрөөс гадаадаас хөрөнгө татах механизмын эдийн засгийн мөн чанар.

1.2. Хөрөнгө мөнгөний төлөв байдлаас шалтгаалан гадаад зээлжих хувьслын үйл явц.

1.3. Мөнгө зээлэх өөр сонголтууд, тэдгээрийн онцлогууд.

Бүлэг 2. Төрөөс нийгэм, эдийн засгийг хөгжүүлэх стратегийн сонголттой уялдуулан гадаадаас зээл авах.

2.1. Гаднаас зээл авах нь төрийн хүлээн авагчийн орлого, зарлагатай харилцах харилцаа.

2.2. Дэлхийн зах зээл, зээлдүүлэгч орнууд, олон улсын байгууллагуудын шахалтаар тодорхойлогддог эдийн засгийн хөгжлийн стратегийг бүрэн чөлөөлөх нөхцөлд гадаад зээл.

2.3. Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах.

3-р бүлэг Оросын Холбооны Улс.

3.1. ОХУ-ын гадаад өрийн төлөв байдал.

3.2. ОХУ болон бусад орнуудын гадаад өрийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн харьцуулсан дүн шинжилгээ.

3.3. Эдийн засгийн эрс шинэчлэлийн үеийн гадаад өр, түүний хадгалалтын онцлог.

3.4. Гадаад өрийг оновчтой болгох, түүнд үйлчлэх, эргэн төлөх арга, арга.

Дипломын ажлын танилцуулга (конспектийн хэсэг) "Нийгмийн нөхөн үржихүйн тогтолцоон дахь гадаад зээл" сэдвээр

Үүнтэй төстэй дипломууд "Эдийн засгийн онол" мэргэжлээр, 08.00.01 VAK код

• Улсын гадаад өрийг удирдах орчин үеийн аргуудын онцлог 2010 он, эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Логин, Иван Васильевич

• Гадаад өр барагдуулах дэлхийн туршлага, Оросын үүрэг даалгавар 2003, Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Воронов, Алексей Константинович

• 90-ээд оны хөгжиж буй орнуудын гадаад өр, түүнийг шийдвэрлэх арга зам 1999 он, эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Черноморов, Сергей Александрович

• ОХУ-ын гадаад өрийг барагдуулах нь улс орны гадаад эдийн засгийн аюулгүй байдлыг хангах хүчин зүйл юм 2007 он, эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Дедяев, Вадим Викторович

• ОХУ-ын улсын гадаад өрийн менежмент 2003 он, эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Деменцев, Виктор Викторович

Диссертацийн дүгнэлт сэдвээр "Эдийн засгийн онол", Плеханов, Сергей Вячеславович

Диссертацийн судалгааны эх сурвалжийн жагсаалт Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Плеханов, Сергей Вячеславович, 2003 он

Дээр дурдсан шинжлэх ухааны бичвэрүүдийг хянан үзэхээр нийтэлж, диссертацийн эх бичвэрийг таних (OCR) ашиглан олж авсан болохыг анхаарна уу. Үүнтэй холбогдуулан тэдгээр нь таних алгоритмын төгс бус байдалтай холбоотой алдааг агуулж болно. Бидний хүргэж буй диссертаци, хураангуйн PDF файлд ийм алдаа байхгүй.

Оршил

Бүлэг 1. Төрөөс гадаад хөрөнгө татах үйл явцын мөн чанар, онол арга зүйн асуудал 13.

1.1. Төрөөс гадаадаас хөрөнгө татах механизмын эдийн засгийн мөн чанар 13

1.2. Сангийн төрөөс гадаад зээл авах хувьслын үйл явц 31

1.3. Мөнгө зээлэх өөр хувилбарууд, тэдгээрийн онцлогууд 75

Бүлэг 2. Төрөөс нийгэм, эдийн засгийг хөгжүүлэх стратегийн сонголттой уялдуулан гадаадаас зээл авах 98.

2.1. Гаднаас зээл авах нь төрийн хүлээн авагчийн орлого, зарлагатай харилцах харилцаа 98

2.2. Дэлхийн зах зээл, зээлдүүлэгч орнууд, олон улсын байгууллагуудын шахалтаар тодорхойлогддог эдийн засгийн хөгжлийн стратегийг бүрэн чөлөөлөх нөхцөлд гадаад зээл. 111

2.3. Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах 127

3-р бүлэг ОХУ-ын гадаад зээлийн асуудал 151

3.1. ОХУ-ын гадаад өрийн байдал 151

3.2. ОХУ болон бусад орнуудын гадаад өрийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн харьцуулсан дүн шинжилгээ 162

3.3. Эдийн засгийн эрс шинэчлэлийн үеийн гадаад өр, түүний үйлчилгээний онцлог 180

3.4. Гадаад өрийг оновчтой болгох, түүнд үйлчлэх, эргэн төлөх арга, арга 194

Дүгнэлт 211

Хэрэглээ 228

Ашигласан материал 239

Ажлын танилцуулга

Сэдвийн хамаарал: Түүхэндээ нэг ч удаа гадаад өрийн өсөлтийн асуудалтай тулгараагүй улс орон дэлхийд байхгүй. Бараг бүх улс орнууд гадаадаас зээлсэн эх үүсвэрийг татаж, гадаад өрийн үлдэгдэлтэй байдаг бөгөөд ихэнх нь цэвэр зээлдэгчид, тэр дундаа өндөр хөгжилтэй орнууд байдаг.

Дэлхийн эдийн засаг бол гадаад өрийг түүний үйл ажиллагааны механизмын чухал элемент болгон багтаасан, харилцан уялдаатай нэг систем юм. Санхүүгийн зах зээлийн либералчлал, даяаршил нэмэгдэж байгаа энэ үед үндэсний эдийн засгийн бүтцүүдийн гадаад зээлээс хараат байдал нэмэгдсэн. Олон оронд дотоодын хөрөнгө оруулалт, урсгал төлбөрийн хомсдолтой өрөнд суурилсан эдийн засгийн тогтолцоо бий болж, үндэсний нөөцийн хомсдолыг гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах замаар системтэйгээр нөхдөг. Дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ өрөнд тулгуурласан шинж чанартай болсон. Өнөөдөр АНУ, Япон, Канад, Герман, Их Британи зэрэг өндөр хөгжилтэй орнууд улсын их хэмжээний өртэй байна. Үүний зэрэгцээ түүний гол хэсэг нь сүүлийн 2-30 жилд бий болсон, урт хугацааны, алдагдалтай төсвийн бодлогыг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой өр юм. Хөгжиж буй орнууд, тэр дундаа шилжилтийн эдийн засагтай орнууд, түүнчлэн хөгжингүй орнуудын гадаад зээлийн өрийн хэмжээ 1994-1999 онд олон улсын өрийн үнэт цаас, зарласан синдикат зээлийн хэмжээгээрээ 6 их наяд ам.доллар давсан1.

Гадаад өрийг барагдуулах нь Оросын хувьд томоохон асуудал хэвээр байна. Тухайлбал, 2003, 2004 онд тус улс гадаад өрийг төлөхийн тулд 19.72 тэрбум ам.доллар, 14.56 тэрбум ам.доллар төлөх ёстой.Эдгээр төлбөрийн нэлээд хэсэг нь хүүгийн төлбөр бөгөөд өгөгдсөн үнийн дүнгийн 40.46, 50.82 хувийг тус тус эзэлж байна1. Аж үйлдвэр, санхүүгийн салбарт их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаардагддаг шинэчлэгдсэн эдийн засгийн нөхцөлд ОХУ-ын өрийн дарамтын өнөөгийн хэмжээ нь төрийн бүтцийг үр дүнтэй өөрчлөх чадварыг эрс бууруулж байна.

Нэмж дурдахад, Орос улс олон улсын хөдөлмөрийн хуваагдалд улам бүр нэмэгдэж, эдийн засаг нь дэлхийн зах зээлтэй харилцах хүчин чармайлт гаргаж байгаа нөхцөлд тус улсын гол зээлдүүлэгчид нь хамгийн ойрын худалдааны түншүүд байх үед гадаад өр нь тус улсыг дарамтлах хүчин зүйл болж байна. гадаад эдийн засгийн салбарт заримдаа таагүй шийдвэр гаргах. Одоогийн байдлаар гадаад өрийн асуудлыг шийдэж, үндэсний ашиг сонирхолд нийцсэн, олон улсын хөрөнгийн урсгалын ерөнхий хэв маягийг харгалзан зээлийн хөрөнгийг татах, ашиглах шинэ стратеги боловсруулах нь Оросын эдийн засгийн хөгжлийн хэтийн төлөвийг ихээхэн тодорхойлж байна.

ОХУ-ын нийгэм, эдийн засаг, ёс суртахуун, улс төрийн асуудлын өргөн хүрээнд гадаад зээлийг системтэй судлах, өрийн дарамтыг бууруулах үр дүнтэй арга замыг тодорхойлох нь Оросын эдийн засагт онолын болон практикийн тулгамдсан асуудлын нэг болж байна.

Гаднаас авсан зээлийг үр дүнтэй ашиглах боломж нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд үүнд юуны өмнө хүлээн авагч улсын хөрөнгийн урсгалыг өдөөх, зохицуулах төрийн бодлого, тэр дундаа тухайн улсын эдийн засгийн байдлыг харгалзан үзсэн эдийн засгийн үндэслэлтэй хязгаарлалтын арга хэмжээ, түүний салбар бүрийн онцлог.

Асуудлын хөгжлийн түвшин;

Улсын гадаад болон дотоод өрийн асуудлуудыг макро эдийн засгийн судалгаанд ихээхэн ололт амжилтад хүрсэн хэдий ч Оросын бодит байдлыг харгалзан гадаад өрийн хил хязгаар, зээлийн хөрөнгийг импортлох гадаад тэнцвэрт байдлын нөхцөл, гадаад өрийн өсөлтийг тодорхойлох асуудал хэвээр байна. нээлттэй. Гадаад зээл ба өрийн эдийн засаг, институци-эрх зүй, соёл-сэтгэл зүйн талууд нь тэдгээрийн цогц, харилцан уялдаа холбоонд илүү их анхаарал хандуулахыг шаарддаг бөгөөд энэ нь өргөдөл гаргагчийн үзэж байгаагаар гадаад өрийг судлах үндсэн асуудлын хүрээнд багтах ёстой. одоогийн үе шат.

Засгийн газрын гадаад зээл болон Оросын өрийн талаарх орчин үеийн судалгаанууд ихэвчлэн асуудлын зөвхөн тодорхой талыг авч үздэг. Асуудлын эдийн засгийн талыг төсвийн алдагдал, төлбөрийн тэнцлийн алдагдал гэсэн хоёр түвшинд голчлон шинжилдэг. Тиймээс гадаад өрийн асуудалд системтэй хандах нь ноцтой асуудал хэвээр байна.

Сүүлийн үед Орост дотоодын эдийн засгийг өөрчлөх цаашдын арга зам, үүнд гадаад зээл ямар үүрэг гүйцэтгэх тухай яриа тасрахгүй байна. Үүний зэрэгцээ, тогтолцооны өөрчлөлтийн нөхцөлд засгийн газар гадаад зээлийг ашиглаж чадах уу, ашиглах ёстой юу гэсэн асуулт гол байр суурийг эзэлдэг. Энэ асуултын хариулт нь Оросын нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн оновчтой загваруудыг эрэлхийлэх хүрээнд гадаад зээлийн орчин үеийн онол, тэдгээрийн бүрэн эрхт улсын хөгжилд үзүүлэх нөлөөг судлах явдал юм.

Төрийн өрийн онолын асуудлуудыг Жеффри Сакс, Роберт Барро, Майкл Бэйли, Жон Левинсон, Кларк Банч болон бусад гадаадын эдийн засагчдын бүтээлүүдэд тусгасан болно. Оросын гадаад өрийг барагдуулах асуудалд дотоодын хэд хэдэн хэвлэлүүд зориулагдсан байдаг: Саркисян А., Суховцева О., Ясина Е., Вавилов А., Илларионова А., Трофимова С., Шохина А., Головачев Д., Федякина Л. болон бусад олон зохиолчид.

Гадаад өрийн асуудлаар гадаад, дотоодын зохиолчдын нэг сэдэвт зохиол, өгүүлэл олноор хэвлэгдэж байгаа хэдий ч улсын өр, гадаад зээлийн асуудал хангалттай хөгжөөгүй хэвээр байна. Эдийн засгийн уран зохиолд гадаад зээлийн онолын цогц танилцуулга өнөөг хүртэл байдаггүй; "гадаад зээл" гэсэн ангиллын эдийн засгийн агуулгыг хоёрдмол утгатай тайлбарласан; эрдэмтдийн бүтээлүүдэд улсын өрийн асуудалд санхүүгийн болон техникийн дүн шинжилгээ зонхилж байна; шилжилтийн үеийн гадаад зээлийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөлөл, тэдгээрийн зохицуулалтын онцлогийг хангалттай тусгаагүй.

Гадаад зээлийн онолыг бий болгох нь эдийн засгийн үйл явцад төрийн оролцоо шаардлагатай гэсэн асуултуудын онолын хөгжилтэй нягт холбоотой бөгөөд тодорхой түүхэн эрин үеийн ул мөрийг агуулсан байдаг. Төрийн хэрэгцээг хангах зээлийн санхүүжилтийн янз бүрийн үзэл баримтлалыг бий болгох, бий болгох, хөгжүүлэх явцад дөрвөн асуулт үндсэн байсан бөгөөд хариулт нь тодорхой онолын онцлогийг тодорхойлсон.

Нэгдүгээрт, төр нийгэм-эдийн засгийн хүрээнд ямар чиг үүрэг, үүрэг гүйцэтгэж чадах, хийх ёстой;

Хоёрдугаарт, улсын эдийн засгийн хөгжил, үр ашгийг дээшлүүлэхэд засгийн газрын зардал хэр зэрэг хувь нэмэр оруулж байгаа;

Гуравдугаарт, төр үйл ажиллагаагаа хэрхэн санхүүжүүлэх ёстой вэ, өөрөөр хэлбэл. төсвийн зардлыг санхүүгийн зах зээл дээрх зээл, эсхүл гаргагч банкны зээлээр нөхөх боломжтой бөгөөд энэ зорилгоор зөвхөн татвар, түүнчлэн төрийн мэдэлд байгаа бусад хураамж, хураамжийг, эсхүл мөнгөн хөрөнгийн эх үүсвэрийг ашиглах шаардлагатай тохиолдолд;

Дөрөвдүгээрт, улсын зардлын зээлийн санхүүжилтээс үүссэн өр нь эдийн засаг, нийгэмд ямар үр дагавар авчрах вэ.

Дэлхийн эдийн засгийн сэтгэлгээний янз бүрийн төлөөлөгчдийн эдгээр асуултын хариулт нь хоёрдмол утгатай бөгөөд ихэнхдээ зөрчилддөг байв.

Эдийн засгийн онол дахь сонгодог өмнөх үеийн хамгийн чухал хоёр систем болох меркантилизм ба физикократи нь эдийн засгийн бодлого, улсын төсвийн санхүүжилтийн бүтэцтэй холбоотой эрс тэс эсрэг байр суурьтай байсан: меркантилист интервенцизм нь асуудалд физикч хандлагыг эсэргүүцэж байв. Физиократуудын нэгэн адил сонгодог улс төрийн эдийн засгийн төлөөлөгчдийн меркантилист улсын онол, практикт үзүүлэх хариу үйлдэл нь улсын зардлын зээлийн санхүүжилт нь зөвхөн бүрэн гүйцэд байсан төдийгүй төсвийн орлогын хамгийн чухал эх үүсвэрийн нэг, хувь нэмэр оруулах хэрэгсэл болсон юм. үндэстний баялаг, хөгжил цэцэглэлтэд) огцом сөрөг байсан. Сонгодог онолын дагуу төсвийн бодлого, гадаад зээл нь зөвхөн санхүүгийн үүрэг гүйцэтгэх ёстой бөгөөд ямар ч зохицуулалтын хэрэгсэл биш юм.

Сонгодог улс төрийн эдийн засаг дахь төрийн гадаад зээлийн сөрөг үнэлгээг олон эдийн засагчид, тэр дундаа сонгодог зохиолчдын үеийнхэн эсэргүүцэж байв. Түүхэн сургуулийн төлөөлөгчид шинжлэх ухааны тавцанд гарч ирснээр гадаад зээлийн онолын үндсэн асуулт нь төр ямар зорилгоор, ямар хэмжээгээр мөнгө зээлэх вэ, макро эдийн засгийн хөгжилд ямар үр дагавар авчрах вэ гэсэн асуулт гарч ирнэ. 19-р зууны төгсгөлд А.Вагнер улсын зардлын зээлийн санхүүжилтийн үндсэн зарчмуудыг томъёолсон: тогтмол зардлыг зөвхөн татвараар, онцгой байдлын зардлыг голчлон засгийн газрын зээлээр санхүүжүүлдэг. Үүний зэрэгцээ тэрээр төрийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх хэлбэрийг тодорхойлох үндсэн шалгуурыг онцлон тэмдэглэв: үе үе, урьдчилан таамаглах (төлөвлөлт) болон төсвийн зардлын бүтээмж (ашигтай байдал). "Кейнсийн хувьсгал" нь улсын өрийн асуудлыг хэлэлцэхэд олон шинэ талыг авчирсан. "Функциональ" анхаарал халамжийн ачаар төр нь зөвхөн мөнгөний төдийгүй бусад мөчлөгийн эсрэг арга хэмжээнүүдийн тусламжтайгаар зах зээлийн хэлбэлзлийг зөөлрүүлэх, үйлдвэрлэл, хуваарилалтын нийгмийн үйл явцын бүтцэд үнэхээр хөндлөнгөөс оролцох эрхийг авсан. Үүнээс үүдсэн улсын өр нь тогтворжуулах төрийн бодлогын нэг үр дагавар юм. Кейнсийн эдийн засгийн онол нь тэнцвэртэй төсвийн тухай сургаалыг үгүйсгэж, төсвийн алдагдлыг эдийн засгийг эрчимжүүлэх зорилгоор хуульчилж, гадаад зээл авах нь улсын эдийн засгийн бодлогын оппортунист талын салшгүй хэсэг болсон.

Монетарист сургаал болон "нийлүүлэлтийн талын эдийн засгийн" онол бий болсноор гадаад зээл ба улсын өрийн асуудал монетаристууд ба Кейнсистууд (нео-Кейнсичууд) хоорондын хэлэлцүүлгийн хамгийн маргаантай асуудлын нэг болж байна. Төсвийн зардлыг бууруулах нь эдийн засгийн үйл явцад нөлөөлөх хамгийн чухал хөшүүргийн нэг гэж үзээд "нийлүүлэлтийн эдийн засаг" нь гадаад зээлийг тогтворжуулах бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглахыг эсэргүүцэж байна. Эдийн засгийн онолын энэ чиглэлийн төлөөлөгчдийн үзэж байгаагаар төсвийн бодлого явуулахаас урт болон богино хугацааны үр дүнтэй үр нөлөөг хүлээх ёсгүй, үүнээс гадна төсвийн алдагдлын тогтмол өсөлт нь жорын дагуу үүсдэг. Кейнсийн сургуулийнхан инфляцийг бий болгодог.

Эдийн засгийн онолд боловсруулсан төсвийн тэнцлийн тухай ойлголт (жил бүрээр тэнцвэржүүлдэг төсөв нь дүрэм биш харин онцгой тохиолдол болсон) болон төсвийн зардлын зээлийн санхүүжилтийн коньюнктурын үр нөлөөг дөрвөн үндсэн урсгалд хувааж болно: жилийн тэнцвэртэй байдлын онол. төсөв, төсвийн мөчлөгийн тэнцвэржүүлэх онол, эдийн засгийн бодлогыг автоматаар тогтворжуулах онол, нөхөн төсвийн онол.

Судалгааны зорилго нь бүрэн эрхт улсын эдийн засгийн хөгжилд гадаад зээл авах нөлөөллийг тодорхойлох, гадаад өр барагдуулах өөр хувилбаруудыг тодорхойлох, гадаад зээлийг ашиглах, одоо байгаа гадаад өрийг төлөх загварыг ОХУ-тай уялдуулан боловсруулахад оршино.

Судалгааны зорилгыг дараахь ажлуудад тусгасан болно.

Гадаад зээлийг үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн тогтолцоон дахь эдийн засгийн тодорхой харилцааг илэрхийлдэг эдийн засгийн ангилал гэж нарийвчилсан тодорхойлолт өгөх;

Өрийн бүтцийн өөрчлөлтөөр гадаад зээл авах улс орнуудын ангиллыг тодорхой болгох;

Улсын гадаад өр, түүний орлого, зарлага хоорондын хамаарлын мөн чанарыг энэхүү харилцааны загварыг бий болгох замаар илрүүлэх;

Улсын гадаад өрийн оновчтой, зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тооцох аргачлалыг санал болгох;

ОХУ-ын засгийн газрын гадаад зээлийг оновчтой болгох загварыг боловсруулах;

ОХУ-ын гадаад өрийн үйлчилгээг оновчтой болгох талаар санал дэвшүүлнэ.

Судалгааны сэдэв нь нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явц, түүний хүрээнд оновчлох үйл явцад гадаад өрийн нөлөөлөл юм.

Судалгааны объект нь тусгаар тогтносон улс орнууд, ялангуяа ОХУ-ын гадаад өрийг эдийн засгийн хөгжилтэй уялдуулан бүрдүүлэх, түүнд үйлчлэх, төлөх явдал юм.

Диссертацийн судалгааны шинжлэх ухааны шинэлэг тал нь дараах байдалтай байна.

Тусгаар тогтносон улсын эдийн засгийн хөгжилд гадаад өрийн нөлөөллийг хүн төрөлхтний нийгэмд шинэ бодит байдал бий болж байгаа нөхцөлд, ялангуяа үйлдвэрлэлийн хүчний хөгжлийн үе шатнаас мэдээллийн хэлбэрт шилжих шилжилтийг харгалзан системтэйгээр судалж ирсэн. -аж үйлдвэрийн салбар, түүнчлэн сүүлийн жилүүдэд дэлхийн геополитикийн орон зайд гарсан эрс өөрчлөлт, 21-р зууны цаашдын өөрчлөлтөөр бодитойгоор тодорхойлогдсон;

Төрийн гадаад өр үүсэх мөн чанар, мөн чанар, механизмыг гурвалын байр сууринаас тодруулав: үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн уулзвар; үндэсний эдийн засаг; дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ;

Дэлхийн гадаад өрийн систем дэх Оросын гадаад өрийн байр суурийг судалж, түүний эдийн засгийн чадавхийг үнэлсний үндсэн дээр Оросын төрийн өртэй холбоотой санхүүгийн стратеги, бодлогыг оновчтой болгох чиглэлээр зөвлөмж боловсруулав.

Өргөдөл гаргагчийн биечлэн авч, хамгаалуулахаар ирүүлсэн диссертацийн судалгааны үндсэн үр дүн:

Гадаад зээлийн нарийвчилсан тодорхойлолтыг тухайн улсын дотоодын эдийн засаг ба дэлхийн эдийн засгийн уулзварт оршдог төдийгүй давхар суурьтай, нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцын чухал элемент болгон нэгэн зэрэг үйлчилдэг эдийн засгийн ангилал гэж өгсөн болно. улсын хэмжээнд, дэлхийн хэмжээнд нөхөн үржихүйн чухал элемент.ферм;

Улсын гадаад өр ба нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцын харилцан үйлчлэлийн зүй тогтлыг бүрдүүлж, үндэслэлтэй болгосон;

Гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх хэмжээ, тухайн улсын орлогын түвшин, эдийн засгийн чадавхийн түвшин, зээлжих зэрэг зэрэг олон хүчин зүйлийг харгалзан өрийн бүтцийг өөрчлөх зорилгоор гадаад зээл хүлээн авагч орнуудын ангиллыг боловсронгуй болгосон. түүний ашиглалт, түүнчлэн гадаад өрийг улсын төсвийн зардалд харьцуулсан харьцаа;

Энэхүү харилцааны загварыг бий болгосноор улсын гадаад өр, түүний орлого, зарлагын хамаарлын мөн чанарыг илчлэх;

Тухайн улсын гадаад өрийн оновчтой ба зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тооцоолох томъёог санал болгож байна;

ОХУ-ын төрөөс гадаад зээл авахтай холбоотой эдийн засгийн харилцааг оновчтой болгох загварыг боловсруулсан - улсын өрийг төлөх, төлөх;

ОХУ-ын гадаад өрийн үйлчилгээг оновчтой болгох саналыг дэвшүүлж, үндэслэлтэй болгосон.

Судалгааны онол арга зүйн үндэс нь нийгмийн нөхөн үйлдвэрлэл, улсын санхүү, түүний дотор улсын өрийн онол, түүнчлэн олон улсын хөрөнгийн урсгалын онол байв. Диссертацийг бэлтгэхдээ зохиогч судалж буй объектод системтэй, атрибутив хандлагыг ашиглах, эдийн засгийн судалгааны ерөнхий ба тусгай аргууд: ажиглалт ба харьцуулсан дүн шинжилгээ, өгөгдлийг бүлэглэх, корреляци ба регрессийн шинжилгээ, таамаглал, загварчлал зэрэгт тулгуурласан.

Судалгааны эмпирик үндэс. ОХУ-ын Улсын статистикийн хорооны мэдээлэл, Олон улсын валютын сан, Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк, НҮБ-ын комиссын эх сурвалжууд, олон улсын томоохон банкууд болох Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan-ийн аналитик боловсруулалт, нээлттэй материалууд ОХУ-ын Сангийн яам, Төв банк, түүнчлэн Оросын эдийн засгийн хөгжлийн асуудлаарх олон улсын болон их сургуулийн янз бүрийн бага хурал.

Диссертацийн ажлын практик ач холбогдол нь түүнийг ашиглах боломжид оршдог.

Гадаад зээл, түүний хууль тогтоомжийн хэрэгжилтийг зохицуулах стратеги боловсруулах явцад төрийн байгууллагууд;

ОХУ-ын банк, биржүүд, гадаад зээлийн динамик, шинж чанарыг шинжлэх, урьдчилан таамаглах явцад санхүүгийн сангууд;

Дээд боловсролын байгууллагуудад эдийн засгийн онол, түүнчлэн олон тооны санхүү, зээлийн чиглэлээр хичээл заадаг;

Гадаад өрийн онол практикийн чиглэлээр судалгаа хийдэг мэргэжилтнүүд.

Баталгаажуулалт ба хэрэгжилт. Диссертацийн судалгааны үндсэн үр дүнг зохиогч эрдэм шинжилгээний бага хуралд илтгэж, тусдаа товхимол хэлбэрээр хэвлүүлсэн. Диссертацид тусгагдсан хэд хэдэн санал, зөвлөмжийг ОХУ-ын хууль тогтоомжийн тогтолцоог боловсронгуй болгох практик ажилд ашиглах боломжтой болсон.

Диссертацийн бүтэц. Диссертаци нь удиртгал, гурван бүлэг, дүгнэлт, ашигласан материал, хэрэглээний жагсаалтаас бүрдэх ба 11 аналитик график, 31 хүснэгтээс бүрдэнэ.

Төрөөс гадаадаас хөрөнгө татах механизмын эдийн засгийн мөн чанар

Нийт өрийн зөвшөөрөгдөх хэмжээний талаар тавьсан асуултад эдийн засгийн шинжлэх ухаан хоёрдмол утгагүй хариулт өгөх боломжгүй байна. Улсын өрийн хил хязгаарыг тогтоох нь "оновчлох үйл явц" юм: нэг буюу өөр макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн нөхцөл байдлаас хамааран зээлийн санхүүжилтийн ашиглалтын хэмжээг үнэлэхдээ оновчтой байдлыг тодорхойлно.

Улсын өрийг оновчтой хязгаарт (ялангуяа дунд болон урт хугацаанд) хязгаарлах үр дүнтэй механизмаар гадаад зээлийн институцийн тогтолцоог тодорхойлох боломжгүй юм.

Улсын өрийн асуудлын ноцтой байдал нь эдийн засгийн өсөлтийн түвшин, шинж чанараас ихээхэн хамаардаг. Эдийн засгийн өсөлтийн хурд өндөр, бодит хүү бага байх тусам Засгийн газар зээлээр зардлаа санхүүжүүлэхэд дарамт багатай байдаг. Улсын өрийн хил хязгаарын асуудал нь юуны түрүүнд шинэ капитал бүрдүүлэх, улс орны эдийн засагт бэлэн байгаа хөрөнгийг ашиглахтай холбоотой юм.

Хөрөнгийн зах зээл дээр засгийн газрын өрийн хязгаарлалт нь тэдний "хүлцэх чадвар"-тай холбоотой бөгөөд энэ нь засгийн газрын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах хөрөнгийн бэлэн байдал, засгийн газрын өрийн боломжит зээлдүүлэгчдийн хөрөнгө оруулалтын сонирхолыг хоёуланг нь илэрхийлдэг.

Засгийн газар улсын өрийн хэрэглүүрийг ашиглахад сэтгэл зүйн тодорхой хязгаарлалттай холбоотой сөрөг нөлөөхөрөнгийн зах зээлд оролцогчдын хүлээлт, ялангуяа ирээдүйд зээлийн хүүгийн өөрчлөлттэй холбоотой төсвийн алдагдал, нийт өрийн хэмжээ өндөр байна. Хүсээгүй үр дагаврыг арилгах нь ихэвчлэн улсын өрийн сэтгэл зүйн хил хязгаарыг тодорхойлох асуудал гэж үздэг.

Улсын өрийн тодорхой хүрээ нь тухайн улсын улс төрийн бүтцийн нэг хэлбэрийг ногдуулдаг. Улсын нийт өрийн хэмжээ болон засгийн газрын хэлбэр, Засгийн газрын бүрэн эрхийн хугацааны хооронд нэлээд тодорхой эерэг хамаарал бий.

Бүх аж үйлдвэржсэн орнуудын санхүүгийн системийн гол онцлог нь төсвийн алдагдал, улсын өрийн өсөлтийг дагалдан засгийн газрын зарлага тогтмол өсч байсан явдал байв. Кейнсийн онолыг хэрэгжүүлснээр алдагдлыг санхүүжүүлэх нь эдийн засгийн хөгжлийг өдөөх хамгийн чухал арга хэрэгслийн нэг болсон. Зээлийн санхүүжилтийг нийгэм, улсын хэрэгцээг хангахад ашиглах бодит хэрэгцээ нь өмнө дурдсанчлан эдгээр хэрэгцээний цар хүрээ, улсын төсвийн орлогын зардлаар хангах чадвар хоорондын байнгын зөрчилдөөнтэй холбоотой юм. Бүх улс орны засгийн газрууд эдийн засгийн бодлогоо боловсруулах, хэрэгжүүлэхдээ төрийн зээлийг ашиглахад хүргэсэн хүчин зүйлүүд нь: 1) тодорхой нөхцөлд хамаагүй бага, Сөрөг үр дагавартөсвийн орлого, зарлагыг тэнцвэржүүлэх бусад аргуудтай харьцуулахад (жишээлбэл, түүхий эдийн даатгалд хамрагдаагүй нэмэлт мөнгө гаргах) төсвийн санхүүжилтийн хувьд; 2) татварын өсөлттэй харьцуулахад засгийн газарт илүү таатай улс төрийн үр дагавар; 3) татварын дарамт нэмэгдэж байгаатай харьцуулахад аж ахуйн нэгжүүдийн алдагдлыг санхүүжүүлэх аргуудын сонирхол татахуйц байдал. Нэмж дурдахад, алдагдлыг санхүүжүүлэх механизмыг ашиглан төр дараахь зүйлийг хэрэгжүүлэхийг оролдож байна: 1) хамгийн хямд эх үүсвэрийг зээлж авах, түүнчлэн засгийн газрын өрийн зах зээлийг бий болгох, хадгалах, төрийн байгууллагуудад санхүүгийн бүх шинэ эх үүсвэрийг хэрэгцээнд зориулан урт хугацааны зээлээр авах; 2) эдийн засгийг тогтворжуулах, өсөлтийг дэмжих зорилго; 3) нөөцийг оновчтой хуваарилах асуудал. Төсвийн алдагдал, улсын өрийн хэмжээ мэдэгдэхүйц нэмэгдсэн, түүнчлэн 70-аад онд бүрэн хүчин чадлаараа илэрч байсан Кейнсийн жор дээр суурилсан эдийн засгийн төрийн зохицуулалтын хямрал нь сүүлийн үед олон эдийн засагчдыг өдөөх үүргийн талаархи Кейнсийн диссертацийг эргэн харахыг шаардаж байна. орчин үеийн эдийн засгийн практикт алдагдлыг санхүүжүүлэх. Засгийн газрын зээл, хүлээсэн үүргийн төлбөрийн асуудал олон нийтийн анхаарлыг байнга татсаар ирсэн тул гадаад өрийн асуудал эдийн засагчдын анхаарлыг татсаар ирсэн. Үүний зэрэгцээ, асуудлын ач холбогдлыг үл харгалзан олон шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ нь бүрэн боловсруулагдаагүй байна. Тиймээс Америкийн эдийн засагч Ж.Сакс зөвхөн улсын өрийн хэмжээг урьдчилан таамаглах, оновчтой удирдах, оновчтой зээл олгох гэх мэт асуудалтай холбоотой хэд хэдэн бие даасан талыг нарийвчлан судалсан гэж үздэг. Улсын өрийн үндэсний болон дэлхийн эдийн засагт эзлэх байр суурь, гүйцэтгэх үүргийг тодорхойлсон цогц онол хангалттай нотлогдоогүй бөгөөд хэд хэдэн асуудлаар тохиролцсон байр суурь одоог хүртэл байхгүй байна. Өнөөдөр улсын өрийн асуудлыг судлах нь илүү тактикийн болон хэрэглээний шинж чанартай байдаг бол улсын өрийн нөхөн үйлдвэрлэл, үндэсний орлогод үзүүлэх нөлөөллийн гол асуудлууд сүүдэрт хэвээр байна. Үүнийг дараах шинж чанартай дэлхийн эдийн засгийн шийдэгдээгүй олон асуудал нотолж байна.

Нэгдүгээрт, дэлхийн өрийн хямрал үе үе даамжирч байгаа нь ихэнх зээл авч буй орнууд улсын өрийг барагдуулах асуудлыг үр дүнтэй шийдэж чадахгүй байгааг тодорхой харууллаа. Үүний нэг жишээ нь Мексик улс үүргээ биелүүлээгүй бөгөөд гадаад өрийг барагдуулахад ихээхэн хүндрэлтэй хэвээр байгаа бөгөөд төлбөр нь одоогийн байдлаар улсын төсвийн 75 орчим хувийг эзэлж байна.

Гадаад зээл авах нь хүлээн авагч улсын орлого, зарлагатай харилцах харилцаа

Төрөөс гадаадаас зээл авах нь түүний орлого, зарлагатай шууд холбоотой бөгөөд үүнтэй холбогдуулан өргөдөл гаргагч нь тэдний харилцааны загварыг бий болгосон (диаграм 2.1.1-ийг үзнэ үү).

Зээл авах нь эдийн засгийн идэвхжлийг ерөнхийд нь өдөөдөг, учир нь зээлдэгчид илүү их хэрэглээ, эсвэл бодитой бол үр ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог (хэрэв тэдгээр нь санхүүгийн шинжтэй бол үр нөлөө нь өдөөгч байх албагүй). Гэвч засгийн газар ирээдүйн орлогын урсгалыг бий болгох талаар бодохоо больсон, харин эх орноосоо нөөцийг экспортлох шаардлагатай байгаа тул дараагийн өрийн эргэн төлөлт нь гутрах нөлөөтэй. Түүгээр ч барахгүй нийт төлөгдөөгүй өрийн хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр өр төлбөрөө барагдуулахад шаардагдах хөрөнгийн хэсэг нь зайлшгүй өсдөг. Эцсийн дүндээ шинэ зээлийн зөвхөн цэвэр хэсэг нь л урамшуулал болж байгаа бөгөөд энэ хэсгийг тогтмол байлгахын тулд шинээр олгох нийт зээлийн хэмжээ тасралтгүй өсөх ёстой. Монетаристууд гүйлгээнд байгаа мөнгөний нийлүүлэлтийн талаар маш их санаа зовдог нь тохиолдлын хэрэг биш юм (гэхдээ зээл, зээлийг зохих анхааралгүй орхидог).

Зээл ба эдийн засгийн үйл ажиллагааны хоорондын харилцааны хоёрдмол байдал нь юуны түрүүнд зээл нь уг үйл явцад заавал оролцох албагүй гэдгээр илэрдэг. материаллаг үйлдвэрлэлэсвэл бараа, үйлчилгээний хэрэглээ - үүнийг санхүүгийн зорилгоор ч ашиглаж болно. Мөн энэ тохиолдолд зээлийн эдийн засгийн үйл ажиллагаанд үзүүлэх нөлөө нь асуудалтай болно.

Эдийн засгийн үйл ажиллагаа нь бодит эдийн засагт явагддаг бөгөөд түүний гадаад нөхөн сэргэлт - зээл, зээл, тэдгээрийн төлбөр нь санхүүгийн эдийн засгийн хүрээнд явагддаг. Мөн энэ хоёр хувилгааныг хослуулж чадах эсэхээс төрийн эдийн засгийн бодлого амжилт шалтгаална.

Хөгжин цэцэглэсэн, амжилттай эдийн засаг нь хөрөнгийн үнэлгээг өсгөж, орж ирж буй орлогын хэмжээг нэмэгдүүлэх хандлагатай байдаг бөгөөд энэ нь зээлжих чадварыг тодорхойлоход тусалдаг. Гадаад зээлийг өргөжүүлэх ерөнхий үйл явцад хамрагдсан зээл эсвэл зээлийн хэмжээ эхний үе шатанд харьцангуй бага байдаг тул тэдгээрийн аюулгүй байдлын асуудал (ёс суртахууны, өөрөөр хэлбэл засгийн газрын тодорхой арга хэмжээ, материаллаг хэлбэрээр) үүсэхгүй байж магадгүй юм. Гэвч өр нэмэгдэхийн хэрээр барьцаа хөрөнгийн үнэ нэмэгддэг. Энэ нь нийт хөшүүрэг нь эдийн засгийг үргэлжлүүлэн өдөөх хангалттай хурдацтай өсөх боломжгүй болтол үргэлжилсээр байна. Барьцаа хөрөнгийн үнэ цэнэ нь шинэ зээлийн урамшууллын нөлөөнөөс бүрэн хамааралтай болж, эдгээр шинэ зээлийн хэмжээ өсөхгүй байгаа тул барьцаа хөрөнгийн үнэ буурч эхэлдэг үе ирж байна. Барьцаа хөрөнгийн үнэ цэнийн бууралт нь эдийн засгийн идэвхжилд муугаар нөлөөлдөг. Гэсэн хэдий ч урвуу хамаарал тун удахгүй гарч ирнэ: эдийн засгийн идэвхжил буурах нь барьцаа хөрөнгийн үнэ цэнэ буурахад хүргэдэг. Мөн энэ үед барьцаа хөрөнгийн хүчин чадал бараг бүрэн дуусч байгаа тул эдийн засгийн хямрал нь зээлийн бүрэн төлбөр тооцоог хурдасгаж, улмаар эдийн засгийн уналтыг хурдасгах, эсвэл өрийн эргэн төлөлтөд түдгэлзүүлэх арга хэмжээ авч магадгүй бөгөөд энэ нь нөхцөл байдлыг улам хурцатгах эрсдэлтэй. зээлдүүлэгчдийн хариу арга хэмжээний улмаас уналт.

Ийнхүү гадаад зээл нь улсын орлогыг түр нөхөж, татвар төлөгчдийн заавал төлөх шимтгэлээс гадна санхүүгийн эх үүсвэр болдог. Гадаад зээлийг ихэнх тохиолдолд валютаар төлж барагдуулах ёстой байдаг тул эдгээр зээл нь эдийн засгийн өсөлтийг дэмжихийн зэрэгцээ татварын орлого нэмэгдэхэд хүргэнэ гэж засгийн газрууд зээлийн гэрээ байгуулдаг. Үүний үр дүнд бий болсон өсөлт нь өсөн нэмэгдэж буй үйл ажиллагааны зардлыг санхүүжүүлэх, зээлийн хүүгийн хамт төлөхөд хангалттай байх ёстой. Гэсэн хэдий ч, хэрэв зээл авах нь засгийн газрын бусад төрлийн орлоготой тэнцэхгүй бол өрийн хямрал зайлшгүй гарч ирнэ. бүтцийн шинж чанар, хөнгөлөлттэй нөхцөлөөр зээл олгосон ч гэсэн. Түүнээс гадна эдгээр үр дагаврыг урьдчилан харж болох тул зээлдүүлэгч болон зээлдэгч хоёулаа хэт их зээл авах үүрэгтэй.

Эцсийн дүндээ хүлээгдэж буй эдийн засгийн өсөлтийн эсрэг хязгааргүй гадаад зээл авах нь ихэвчлэн санхүүгийн пирамид шинж чанартай байдаг ба түүний үүсэх загварыг өргөдөл гаргагчийн боловсруулсан бөгөөд диаграм 2.1.2-т үзүүлэв.

Олон оронд засгийн газрын зээл авахад "тааз"-ыг төсөвт суулгадаг. Эдгээр үзүүлэлтийг зээлийн бусад төрлийн орлого, зардлын харьцаагаар илэрхийлж болно. Зохицуулалтын явцад улсын өрийн бүтцийн хязгаарыг тогтоож, тогтоодог.

Гадаад зээл нь зах зээлийн эдийн засагт амин чухал боловч санхүүгийн өгөөж өгдөггүй олон нийтийн ажил, үйлчилгээ, тоног төхөөрөмж болон бусад төрлийн хөрөнгө оруулалт зэрэг улсын зайлшгүй шаардлагатай зардлыг санхүүжүүлдэг. Эдгээр нь цаг хугацааны явцад өөрчлөгддөг тул эдгээр хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, чанарыг ямар ч тогтсон стандартын үндсэн дээр тогтоох боломжгүй юм. Биеийн дэд бүтэц, батлан ​​хамгаалах, хууль сахиулах ажлыг санхүүжүүлэхээс гадна эрүүл мэнд, боловсрол зэрэг салбарын нийгмийн бодлогын зардал нь төсвийн зардлын салшгүй хэсэг бөгөөд үүнгүйгээр зах зээлийн эдийн засаг оршин тогтнох боломжгүй юм. Энэ хандлагын дагуу ашиг авчирдаг бүх үйл ажиллагаа, аж ахуйн нэгжүүд хувийн хэвшилд байж болох бөгөөд энэ нь төсвийн зарцуулалтын хамрах хүрээг ашиг авчрахгүй, харин нийгмийн оршин тогтноход зайлшгүй шаардлагатай үйл ажиллагаануудаар хязгаарладаг. Төрийн үйл ажиллагаа нь явцуу утгаараа төсвийн зарцуулалтын хүрээнд хязгаарлагдах юм бол ашиг авчрахгүй. Тиймээс зээл авсны үндсэн дээр хангалттай ашиггүй эсвэл огт ашиг авчрахгүй үйл ажиллагааг бүрэн, бүр хэтрүүлэн санхүүжүүлэх боломжгүй юм.

Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах

Засгийн газар, олон улсын байгууллага, арилжааны байгууллагуудын аль алинд нь тодорхой улс оронд зээлсэн хөрөнгө олгох стратеги нь юуны өмнө улс төрийн, дараа нь эдийн засгийн болон сүүлчийн эргэлталь хэдийн хүнлэг болсон. Зөвхөн хүмүүнлэгийн бодлогод тулгуурлан ДНБ-ий 1 хүртэлх хувийг үе үе хөгжиж буй орнуудад илгээдэг (сүүлийн жилүүдэд Швед, Норвеги, Дани, Голланд, Финланд, Канад) 1.

Бүх цаг үед улс орнуудын геостратегийн болон геополитикийн ашиг сонирхол нь улс хоорондын түвшний гадаад зээлийн мөн чанар, чиглэл, дэлхийн тогтолцооны төлөвшилд хүчтэй нөлөө үзүүлж ирсэн бөгөөд одоо ч нөлөөлсөөр байна.

Өнөөдрийг хүртэл дор хаяж таван идэвхтэй геостратегийн жүжигчид- АНУ, Орос, Герман, Франц, Хятад, мөн гурван идэвхгүй - Их Британи, Япон, Энэтхэг. Геополитикийн чухал төвүүдийн үүргийг Украин, Азербайжан, Өмнөд Солонгос, Турк, Иран, Ирак гүйцэтгэдэг. Бжезински Энэтхэгийг идэвхтэй геополитикийн тоонд дурдаж, идэвхгүй хүмүүсийн тоонд Индонезийг нэмсэн ч үүнтэй санал нийлэх аргагүй юм. Эхнийх нь геополитикийн ноцтой санаачлагыг харуулахгүй, ялангуяа сүүлийн жилүүдэд геополитикийн чиг үүрэг нь бүс нутгийн манлайлалаар хязгаарлагдаж байна.

ЗСБНХУ задран унасны дараа хүчирхэгжсэн Америкийн Нэгдсэн Улсын супер гүрний байр суурь нь дэлхийн зээлийн хөрөнгийн урсгалын хөдөлгөөнд шийдвэрлэх нөлөө үзүүлэх боломжийг тэдэнд улам бүр нэмэгдүүлж байна. Дэлхийн төрөлжсөн байгууллагуудын сүлжээ, тэр дундаа олон улсын санхүүгийн байгууллагуудыг Америкийнх гэж үзэх ёстой. Өнгөц харахад Дэлхийн банк, Олон улсын валютын сан нь дэлхийн бүх нийгэмлэгийн ашиг сонирхлыг төлөөлдөг бөгөөд тэдний үйлчлүүлэгчид нь ховор тохиолдлуудыг эс тооцвол дэлхийн бүх муж улсууд юм. Үнэн хэрэгтээ эдгээр байгууллагуудад америкчууд давамгайлж байгаа бөгөөд тэдний санаачлагыг Бреттон Вудс дахь Дэлхийн 2-р дайны төгсгөлд үүсгэн байгуулсан тэр мөчөөс нь харж болно.

ОУВС болон бусад олон улсын санхүүгийн байгууллагуудын үйл ажиллагааны улс төрийн чиг баримжаа нь ЗСБНХУ задран унасны дараа Оросоос гадна анхны зээлийг Балтийн гурван бүгд найрамдах улс болох Эстони, Латви, Литва авсан явдал юм. Эхний хоёр жилийн хугацаанд тэдний нийт дүн нь хуучин ЗСБНХУ-ын бусад орнууд болох Беларусь, Молдав, Казахстан, Киргизстанд олгосон ижил төстэй зээлийн хэмжээнээс давсан боловч ихэнх үзүүлэлтээр гадны тарилга илүү шаардлагатай байсан энэ бүлэг улс орнууд байв. Мэдээжийн хэрэг, Балтийн орнуудын төсвийн дотоод бодлого нь ОУВС-гийн шаардлагад хамгийн их нийцэж байсан гэж хэлж болно, гэхдээ Оросын баруун хойд хэсэгт буфер бий болгох боломж хамгийн чухал байсан гэдэгт эргэлзэхгүй байна. ОУВС-гийн санхүүгийн дэмжлэгийг шуурхай зохион байгуулах сэдэл.

Олон тооны шинжээчдийн үзэж байгаагаар ОУВС мөн 1998 оны сүүл, 1999 оны эхээр ОХУ-д 3.4 тэрбум долларын SWU шугамын дагуу хамгийн сүүлийн транш олгох талаар геостратегийн тоглоом хийсэн. Бүр тодруулбал, тоглолтыг АНУ тэргүүлсэн. АНУ-ын Төрийн нарийн бичгийн дарга Мадлен Олбрайт болон түүний орлогч Строб Талбот нар SALT-2 гэрээг батлах үйл явцыг түргэтгэх, Косово, Иракийн асуудлаарх байр суурийг зөөлрүүлэх, Ирантай цөмийн эрчим хүчний салбарт хамтран ажиллахыг хязгаарлах, зэвсгийн зах зээл дэх үйл ажиллагааг зохицуулахыг хатуу зөвлөжээ. Сири, Энэтхэг, Хятад, Индонез болон бусад улсууд, мөн АНУ ABM-ийн гэрээнээс гарах боломжийн талаар цухуйлгасан. Оросын хар металлургийн бүтээгдэхүүний Америкийн зах зээлд нэвтрэх эрхийг эрс хязгаарласан (Оросын хувьд жилд 1.5 тэрбум долларын алдагдал), хориг арга хэмжээ (Иран руу цөмийн пуужингийн технологи нэвтрүүлсэн нь нотлогдоогүй) АНУ-ын зүгээс Оросын удирдагчдын үл тэвчих байдлыг зогсоов. Оросын шинжлэх ухаан, үйлдвэрлэлийн 10 байгууламжийн эсрэг "Далайн хөөргөх" хамтарсан сансрын төслийг (2 тэрбум доллар) хаах гэх мэт.

Зээлдүүлэгчдийн албан бус клубууд болох Парис, Лондон зэрэг улс төрийн өнгө аястай байдаг. Аль ч тохиолдолд тоглоомыг зээлдүүлэгчдийн тогтоосон журмын дагуу тоглодог. Зээлдүүлэгчид өртөж буй улс төрийн янз бүрийн нөлөөлөл нь тэдний шийдвэрт тусгагдсан байдаг бөгөөд зээлдэгчид улс төрийн үзэл баримтлалд тулгуурласан өрөөсгөл хандлагаас ямар ч хамгаалалтгүй байдаг. Зарим зээлдэгчид өрийн бүтцэд өөрчлөлт оруулах таатай нөхцлүүдийг хүлээн авдаг бол зарим нь хамгийн хэцүү нөхцөлийг хүлээн авдаг. ОУВС-гийн төлөөлөгчид Парис дахь яриа хэлэлцээнд тэр бүр бодитой байр суурь баримталдаггүй, үнэн хэрэгтээ ОУВС дахь хэлэлцээрийн үйл явцыг бүрэн хянадаг зээлдүүлэгч орнуудын ашиг сонирхлыг төлөөлдөг. Мөн ихэнх өртэй орнууд уг сангийн нөхцөлийг эдийн засгийн логикдоо итгэсэндээ биш, найдваргүй байдлаасаа болоод хүлээн зөвшөөрдөг. Эдгээр клубуудын практикт гадаад өрийн хэмжээг шууд хянах боломжгүй макро эдийн засгийн чухал шалгууруудын хангалтгүй байдлыг улс төрийн шийдвэрээр халхалсан тохиолдол гарсан. Жишээлбэл, 1990 оны 5-р сард Коста Рикатай тохиолдсон бөгөөд АНУ-ын геополитикийн сонирхлоор урьдчилан тодорхойлсон гадаад өрийг бууруулах хэлэлцээр амжилттай дууссан. Польш улс 1994 онд Зүүн Европ дахь стратегийн чухал байр сууриа харгалзан, Ирак дахь АНУ-ын тагнуулын албанд тусалсанд талархаж, өр төлбөрөөс ихээхэн хэмжээний хөнгөлөлт үзүүлсэн. Тэр жилдээ Египетийн өрийг тэглэсэн нь Израильтай энх тайвныг тогтоох нөхцөлтэй байв.

ОХУ болон бусад орнуудын гадаад өрийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн харьцуулсан дүн шинжилгээ

Орос дахь гадаад өрийн мөн чанар, механизм, түүний үйлчилгээний механизмыг тодруулахын тулд Оросын гадаад өрийн үзүүлэлтүүдийг дэлхийн бусад орнуудын ижил төстэй үзүүлэлтүүдтэй харьцуулсан дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай байна. Ийм мэдээллийн эх сурвалж нь Дэлхийн улс орнуудын гадаад өрийн төлөв байдлын талаарх Дэлхийн банкны мэдээллийн сан болох Өр төлбөрийн тайлангийн систем (DRS) байв. Үүний зэрэгцээ 1999 онд онцгой анхаарал хандуулж байна, учир нь 1998 оны 8-р сарын хямралын үр дүнд рублийн ханш бодит утгаараа мэдэгдэхүйц буурсны улмаас 1999 онд Оросын эдийн засгийн үзүүлэлтүүд 1999 оныхоос хамаагүй муу болсон. түүнээс өмнөх болон түүнээс хойшхи жилүүд. Тиймээс Оросын хувьд 1999 оны эдийн засгийн үзүүлэлтүүд улс орны гадаад өрийн түвшинг дунд хугацааны чиг хандлагаар хэтрүүлэн дүгнэсэн нэгэн төрлийн “оргил” утгыг илэрхийлж байна.

Дэлхийн банкнаас уламжлал ёсоор тооцдог гадаад өрийн таван чухал үзүүлэлтийн дагуу 130 орны тухай мэдээлэл нь DRS-д бүрэн тусгагдсаны дотор Орос улс 1999 онд 58-аас 81-д жагссан. Тиймээс хамгийн хүнд жил болсон. Орос улс 57-аас 80 хүртэлх орон, үзүүлэлтээс хамааран гадаад өрийн харьцангуй хэмжээгээрээ тэргүүлсэн байна. Өөрөөр хэлбэл, харьцангуй эдийн засгийн нөхцөлтэй орнуудын 47-62 хувь нь гадаад өрийн хувьд Оросоос илүү хүнд байдалд орсон байна.

Нэг хүнд ногдох ДНБ болон гадаад өрийн бүрэн төлбөрийн өнөөгийн үнэ цэнийн өнөөгийн үнэ цэнэ, бараа, үйлчилгээний экспортын харьцангуй үнэ цэнийг ашиглан Дэлхийн банк харьцангуй өр, орлогын түвшингээс хамааран дэлхийн улс орнуудыг дараах зургаан бүлэгт ангилдаг. I - өрийн түвшин өндөртэй улс орнууд ба доод түвшинорлого; II - өрийн түвшин өндөр, дундаж орлоготой орнууд; III - өрийн дундаж түвшин, орлого багатай орнууд; IV-өрийн дундаж түвшин, орлогын дундаж түвшинтэй улсууд; Өр багатай, орлого багатай V-улсууд; VI - бага өртэй, дунд орлоготой орнууд.

Зохиогчийн хэлснээр энэ ангилалд АНУ, Япон зэрэг өндөр өртэй, өндөр орлоготой орнуудын бүлэг ороогүй болно. Дэлхийн банкны ангилалыг өргөжүүлэх, түүнд өрийн түвшин өндөр, орлого өндөртэй улс орнуудын бүлэглэлийг оруулах нь зүйтэй.

Дэлхийн банкнаас 1999 онд (130 улс) уламжлалт байдлаар тооцдог гадаад өрийн хамгийн чухал үзүүлэлтүүдийн дагуу дэлхийн улс орнуудын жагсаалтад ОХУ-ын байр суурийг дараах тоо баримтаар тодорхойлдог1.

1999 оны байдлаар эдгээр бүлгийг улс орнуудыг ялгах шалгуур болгон дараахь утгыг ашигласан: нэг хүнд ногдох ДНБ-ий хувьд 755 доллар, өрийн төлбөрийн өнөөгийн үнэ цэнийг ҮНБ-д харьцуулсан харьцаа 80 ба 48%, харьцааны хувьд 220 ба 132% байна. ҮНБ-д төлөх өр төлбөрийн өнөөгийн үнэ цэнийг экспортод төлөх өрийн төлбөрийн үнэ.

Энэхүү судалгаанд бага, дунд орлоготой орнуудыг ялгах нэг хүнд ногдох ДНБ-ийг 755 доллар хэвээр үлдээж, өрийн төлбөрийн өнөөгийн үнэ цэнийн ҮНБ болон экспортын харьцааг Засгийн газрын гадаад өрийн нэрлэсэн үнийн ҮНБ-д харьцуулсан харьцаагаар дахин тооцсон болно. болон экспорт. Хүлээн авсан утгыг ДНБ-д 80 ба 40%, экспортод 260 ба 130%, түүнчлэн экспортын хүүгийн төлбөрийн харьцааг экспорт, ДНБ-тэй харьцуулсан байдлаар хэвийн болгосон. үзүүлэлт бүрийн хамгийн их утга нь 100% -тай тэнцэх нормчлогдсон үзүүлэлтийн утгатай тохирч, бусад улс орнуудад анхны үзүүлэлтүүдийн харьцаатай пропорциональ нормчлогдсон үзүүлэлтүүдийн утгууд байна.

Хүлээн авсан үр дүн нь 1999 оны хямралын дараах үед ч Орос улс харьцангуй өрийн хамгийн чухал гурван үзүүлэлт болох өрийн дундаж түвшинтэй орнуудын бүлэг болон бусад хоёр чухал үзүүлэлтээр IV бүлэгт багтаж байсныг тодорхой харуулж байна. улсын өрийн ҮНБ ба экспортын харьцаа) - VI бүлэгт - гадаад өрийн түвшин багатай орнуудын бүлэг. Сүүлийн үед хэд хэдэн хүчин зүйлийн нөлөөллийн улмаас (улсын өрийг бүрэн төлж барагдуулах практикт шилжих, гадаад зээлийн хэмжээ мэдэгдэхүйц буурч, үндэсний эдийн засаг, экспортын өсөлт, рублийн ханш бодитоор мэдэгдэхүйц өссөн. ), 2000-2001 оны гадаад өрийн харьцангуй ачаалал. 1999 онтой харьцуулахад буурсан байна.

Богино хугацааны зах зээлийн хэлбэлзлийн өрийн үзүүлэлтүүдэд үзүүлэх нөлөөг тэдний утгыг хэдэн жилийн турш дундажлах замаар сулруулж болно. 1995-1999 оны таван жилийн хугацаанд Оросын харьцангуй өрийн үзүүлэлтүүдийн утгыг 3.3.1-р хүснэгтэд үзүүлэв. өрийн ачаалал тогтворгүй өндөртэй орнуудад хамаарахгүй гэдгийг батлах. Гадаад өрийн нийт төлбөрийн харьцангуй үзүүлэлтийн хувьд дэлхийн 130 орны дунд Орос улс 48-аас 124-т, цэвэр төлбөрийн хэмжээгээр 69-126-д жагсаж байна.

Диссертацийн хураангуй Энэ сэдвээр ""

Гар бичмэл хэлбэрээр

ПЛЕХАНОВ. СЕРГЕЙ ВЯЧЕСЛАВОВИЧ;

НИЙТИЙН НӨХӨН ҮЙЛДВЭРЛЭЛИЙН ТОГТОЛЦООНЫ ГАДААД ЗЭЭЛ

Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч

Гар бичмэл хэлбэрээр

ПЛЕХАНОВ СЕРГЕЙ ВЯЧЕСЛАВОВИЧ

НИЙТИЙН НӨХӨН ҮЙЛДВЭРЛЭЛИЙН ТОГТОЛЦООНЫ ГАДААД ЗЭЭЛ

Мэргэжлийн 08.00.01 - Эдийн засгийн онол

Диссертацийн ажлыг Москва мужийн Эдийн засгийн онолын тэнхимд гүйцэтгэсэн нийгмийн их сургууль.

Эрдэм шинжилгээний удирдагчид - Эдийн засгийн шинжлэх ухааны доктор, профессор

Ларионов Игорь Константинович

Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч, дэд профессор Кузнецов Михаил Сергеевич

Албан ёсны өрсөлдөгчид: Эдийн засгийн ухааны доктор, профессор

Кочетков Александр Алексеевич

Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч, дэд профессор Лохмачев Валерий Федорович

Тэргүүлэх байгууллага:

Хөдөлмөр, нийгмийн харилцааны академи

Диссертацийг 2003 оны 6-р сарын 30-ны өдрийн 14 цагт Москвагийн Нийгмийн Их Сургуулийн 129256, Москва, ст. Вильгельм Пик, 4, 2-р байр, диссертацийн танхим.

Диссертацийг эндээс авах боломжтой шинжлэх ухааны номын санМосквагийн Улсын Нийгмийн Их Сургууль (107150 Москва, Лосиноостровская гудамж 24)

Диссертацийн зөвлөлийн эрдэмтэн нарийн бичгийн дарга Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч, дэд профессор

Судалгааны сэдвийн хамаарал: Түүхийн тодорхой хугацаанд гадаад өрийн өсөлтийн асуудалтай тулгараагүй улс нэг ч байхгүй. Бараг бүх улс орнууд гадаадаас зээлсэн эх үүсвэрийг татаж, гадаад өрийн үлдэгдэлтэй байдаг бөгөөд ихэнх нь цэвэр зээлдэгчид, тэр дундаа өндөр хөгжилтэй орнууд байдаг.

Дэлхийн эдийн засаг нь үйл ажиллагааны механизмын чухал элемент болох гадаад өрийг багтаасан нэгдмэл, харилцан уялдаатай систем юм. Санхүүгийн зах зээлийн либералчлал, даяаршил нэмэгдэж байгаа энэ үед үндэсний эдийн засгийн бүтцүүдийн гадаад зээлээс хараат байдал нэмэгдсэн. Олон оронд дотоодын хөрөнгө оруулалт, урсгал төлбөрийн хомсдолтой өрөнд суурилсан эдийн засгийн тогтолцоо бий болж, үндэсний нөөцийн хомсдолыг гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах замаар системтэйгээр нөхдөг. Дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ өрөнд тулгуурласан шинж чанартай болсон. Өнөөдөр АНУ, Япон, Канад, Герман, Их Британи зэрэг өндөр хөгжилтэй орнууд улсын их хэмжээний өртэй байна. Үүний зэрэгцээ түүний гол хэсэг нь сүүлийн 2-30 жилд бий болсон, урт хугацааны, алдагдалтай төсвийн бодлогыг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой өр юм. Хөгжиж буй орнууд, тэр дундаа шилжилтийн эдийн засагтай орнууд, түүнчлэн хөгжингүй орнуудын гадаад зээлийн өрийн хэмжээ 1994-1999 онд олон улсын өрийн үнэт цаас, зарласан синдикат зээлийн хэмжээгээрээ 6 их наяд ам.доллар давсан1.

Гадаад өрийг барагдуулах нь Оросын хувьд томоохон асуудал хэвээр байна. Тухайлбал, 2003, 2004 онд тус улс гадаад өрийг төлөхийн тулд 19.72 тэрбум доллар, 14.56 тэрбум доллар төлөх ёстой.Эдгээр төлбөрийн нэлээд хэсэг нь хүүгийн төлбөр бөгөөд өгөгдсөн үнийн дүнгийн 40.46, 50.82 хувийг тус тус эзэлж байна2. Шинэчлэгдсэн эдийн засгийн нөхцөлд Орос улс үүрэх ёстой өрийн дарамтын хэмжээ,

1 "Дэлхийн эдийн засгийн төлөв", Олон улсын валютын сан, 1999 оны 10-р сар, х.206

2 ОХУ-ын Сангийн яамны мэдээлснээр (Шинжээч No 40 2002 х. 41)

аж үйлдвэр, санхүүгийн салбарт их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаардагдах нь төрийн бүтцийг үр дүнтэй өөрчлөх чадварыг эрс бууруулдаг.

Асуудлын хөгжлийн түвшин. Хэдийгээр ач холбогдолтой

макро эдийн засгийн судалгааны ололт амжилт, гадаад ба

Улсын дотоод өр, гадаад өрийн хил хязгаарыг тодорхойлох асуудал, зээлийн хөрөнгийг импортлоход гадаад тэнцвэрт байдлыг хангах нөхцөл, Оросын бодит байдлыг харгалзан гадаад өрийн өсөлт нээлттэй хэвээр байна. Өргөдөл гаргагчийн үзэж байгаагаар гадаад өрийг судлах үндсэн асуудлын хүрээнд гадаад зээл, өрийн эдийн засаг, институци-эрх зүй, соёл-сэтгэл зүйн талуудын цогц, харилцан уялдаа холбоонд илүү анхаарал хандуулах хэрэгтэй. одоогийн шатанд.зөвхөн асуудлын зарим талыг авч үзсэн. Асуудлын эдийн засгийн талыг төсвийн алдагдал, төлбөрийн тэнцлийн алдагдал гэсэн хоёр түвшинд голчлон шинжилдэг. Иймээс гадаад өрийн асуудалд яг л системтэй хандах нь ноцтой асуудал хэвээр байна.Сүүлийн үед ОХУ-д дотоодын эдийн засгийг өөрчлөх цаашдын арга зам, үүнд гадаад зээл ямар үүрэг гүйцэтгэх тухай хэлэлцүүлэг тасрахгүй байна. Үүний зэрэгцээ, тогтолцооны өөрчлөлтийн нөхцөлд засгийн газар гадаад зээлийг ашиглаж чадах уу, ашиглах ёстой юу гэсэн асуулт гол байр суурийг эзэлдэг. Энэ асуултын хариулт нь Оросын нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн оновчтой загваруудыг эрэлхийлэх хүрээнд гадаад зээлийн орчин үеийн онол, тэдгээрийн бүрэн эрхт улсын хөгжилд үзүүлэх нөлөөг судлах явдал юм. Төрийн өрийн онолын асуудлуудыг Жеффри Сакс, Роберт Барро, Майкл Бэйли, Жон Левинсон, Кларк Банч болон бусад гадаадын эдийн засагчдын бүтээлүүдэд тусгасан болно. ОХУ-ын гадаад өрийг барагдуулах асуудалд дотоодын хэд хэдэн хэвлэлд зориулагдсан байдаг: Саркисян А., Суховцева О., Ясина Е., Вавилов А., Илларионова А., Трофимова С., Шохина А., Головачев Д., Федякина Л. болон бусад олон зохиолчид.

Гадаад өрийн асуудлаар гадаад, дотоодын зохиолчдын нэг сэдэвт зохиол, өгүүлэл олноор хэвлэгдэж байгаа хэдий ч улсын өр, гадаад зээлийн асуудал хангалттай хөгжөөгүй хэвээр байна. Өмнө нь эдийн засгийн уран зохиолд

өнөө үед гадаад зээлийн онолын цогц танилцуулга байхгүй байна; "гадаад зээл" гэсэн ангиллын эдийн засгийн агуулгыг хоёрдмол утгатай тайлбарласан; эрдэмтдийн бүтээлүүдэд улсын өрийн асуудалд санхүүгийн болон техникийн дүн шинжилгээ зонхилж байна; шилжилтийн үеийн гадаад зээлийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөлөл, тэдгээрийн зохицуулалтын онцлогийг хангалттай тусгаагүй.

Дэлхийн эдийн засгийн сэтгэлгээний янз бүрийн төлөөлөгчдийн эдгээр асуултын хариулт нь хоёрдмол утгатай бөгөөд ихэнхдээ зөрчилддөг байв.

Эдийн засаг дахь сонгодог өмнөх үеийн хамгийн чухал хоёр систем

Эдийн засгийн бодлого, улсын төсвийг санхүүжүүлэх бүтэцтэй холбоотой онолууд - меркантилизм ба физиократ үзэл нь тэс өөр үзэл бодлыг эзэлж байсан: меркантилист интервенцизм нь асуудалд физикч хандлагыг эсэргүүцэж байв. Физиократуудын нэгэн адил сонгодог улс төрийн эдийн засгийн төлөөлөгчдийн меркантилист улсын онол, практикт үзүүлэх хариу үйлдэл нь улсын зардлын зээлийн санхүүжилт нь зөвхөн бүрэн гүйцэд байсан төдийгүй төсвийн орлогын хамгийн чухал эх үүсвэрийн нэг, хувь нэмэр оруулах хэрэгсэл болсон юм. үндэстний баялаг, хөгжил цэцэглэлтэд) огцом сөрөг байсан. Сонгодог онолын дагуу төсвийн бодлого, гадаад зээл нь зөвхөн санхүүгийн үүрэг гүйцэтгэх ёстой бөгөөд ямар ч зохицуулалтын хэрэгсэл биш юм.

"Кейнсийн хувьсгал" нь улсын өрийн асуудлыг хэлэлцэхэд олон шинэ талыг авчирсан. "Функциональ" анхаарал халамжийн ачаар төр зөвхөн мөнгөний төдийгүй бусад мөчлөгийн эсрэг арга хэмжээнүүдийн тусламжтайгаар зах зээлийн хэлбэлзлийг зөөлрүүлэх, бүтцэд үнэхээр оролцох эрхийг авсан.

1 Головачев Д.Л. Улсын лож. Онол, Орос ба дэлхийн практик.: Черо. -1998

үйлдвэрлэл, хуваарилалтын нийгмийн үйл явц. Үүнээс үүдсэн улсын өр нь тогтворжуулах төрийн бодлогын нэг үр дагавар юм. Кейнсийн эдийн засгийн онол нь тэнцвэртэй төсвийн тухай сургаалыг үгүйсгэж, төсвийн алдагдлыг эдийн засгийг эрчимжүүлэх зорилгоор хуульчилж, гадаад зээл авах нь улсын эдийн засгийн бодлогын оппортунист талын салшгүй хэсэг болсон.

Монетарист сургаал болон "нийлүүлэлтийн талын эдийн засгийн" онол бий болсноор гадаад зээл ба улсын өрийн асуудал монетаристууд ба Кейнсистууд (нео-Кейнсичууд) хоорондын хэлэлцүүлгийн хамгийн маргаантай асуудлын нэг болж байна. Төсвийн зардлыг бууруулах нь эдийн засгийн үйл явцад нөлөөлөх хамгийн чухал хөшүүргийн нэг гэж үзээд "нийлүүлэлтийн эдийн засаг" нь гадаад зээлийг тогтворжуулах бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглахыг эсэргүүцэж байна. Эдийн засгийн онолд боловсруулсан төсвийн тэнцлийн тухай ойлголт (жил бүрээр тэнцвэржүүлдэг төсөв нь дүрэм биш харин онцгой тохиолдол болсон) болон төсвийн зардлын зээлийн санхүүжилтийн коньюнктурын үр нөлөөг дөрвөн үндсэн урсгалд хувааж болно: жилийн тэнцвэртэй байдлын онол. төсөв, төсвийн мөчлөгийн тэнцвэржүүлэх онол, эдийн засгийн бодлогыг автоматаар тогтворжуулах онол, нөхөн төсвийн онол.

Судалгааны зорилго нь бүрэн эрхт улсын эдийн засгийн хөгжилд гадаад зээл авах нөлөөллийг тодорхойлох, гадаад өр барагдуулах өөр хувилбаруудыг тодорхойлох, гадаад зээлийг ашиглах, одоо байгаа гадаад өрийг төлөх загварыг ОХУ-тай уялдуулан боловсруулахад оршино.

Судалгааны зорилгыг дараахь ажлуудад тусгасан болно.

Судалгааны сэдэв нь нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцад гадаад өрийн нөлөөлөл, түүний хүрээнд түүнийг оновчтой болгох явдал юм.

Дэлхийн гадаад өрийн тогтолцоонд Оросын гадаад өрийн байр суурийг судалж, түүний эдийн засгийн үнэлгээнд үндэслэн.

Диссертацийн судалгааны үндсэн үр дүн

Өргөдөл гаргагчийн биечлэн, хамгаалалтад гаргасан:

Гадаад зээлийн нарийвчилсан тодорхойлолтыг тухайн улсын дотоодын эдийн засаг ба дэлхийн эдийн засгийн уулзварт оршдог төдийгүй давхар суурьтай, нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцын чухал элемент болгон нэгэн зэрэг үйлчилдэг эдийн засгийн ангилал гэж өгсөн болно. улсын хэмжээнд, дэлхийн хэмжээнд нөхөн үржихүйн чухал элемент.ферм;

Улсын гадаад өрийн нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцтай харилцан үйлчлэх зүй тогтлыг томъёолж, үндэслэлтэй болгосон;

Гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх хэмжээ, тухайн улсын орлогын түвшин, эдийн засгийн чадавхийн түвшин, зээлжих зэрэг зэрэг олон хүчин зүйлийг харгалзан өрийн бүтцийг өөрчлөх зорилгоор гадаад зээл хүлээн авагч орнуудын ангиллыг боловсронгуй болгосон. түүний ашиглалт, түүнчлэн гадаад өрийг улсын төсвийн зардалд харьцуулсан харьцаа;

Энэхүү харилцааны загварыг бий болгосноор улсын гадаад өр, түүний орлого, зарлагын хамаарлын мөн чанарыг илчлэх;

Тухайн улсын гадаад өрийн оновчтой ба зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тооцоолох томъёог санал болгож байна;

ОХУ-ын төрөөс гадаад зээл авахтай холбоотой эдийн засгийн харилцааг оновчтой болгох загварыг боловсруулсан - улсын өрийг төлөх, төлөх;

Үйлчилгээг оновчтой болгохын тулд санал болгож буй болон үндэслэлтэй саналууд

ОХУ-ын гадаад өр.

Судалгааны эмпирик үндэс. ОХУ-ын Улсын статистикийн хорооны мэдээлэл, Олон улсын валютын сан, Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк, НҮБ-ын комиссын эх сурвалжууд, олон улсын томоохон банкууд болох Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan-ийн аналитик боловсруулалт, нээлттэй материалууд ОХУ-ын Сангийн яам, Төв банк, түүнчлэн Оросын эдийн засгийн хөгжлийн асуудлаарх олон улсын болон их сургуулийн янз бүрийн бага хурал.

Диссертацийн ажлын практик ач холбогдол нь үүнд оршдог

ашиглах боломжууд:

стратеги боловсруулах явцад төрийн байгууллагууд

гадаад зээллэгийн зохицуулалт, түүний хууль тогтоомжийн бүртгэл;

ОХУ-ын банкууд болон хөрөнгийн биржүүд, санхүүгийн сангууд үйл явцад

гадаад зээлийн динамик, шинж чанарын шинжилгээ, таамаглал;

эдийн засгийн онол, түүнчлэн олон тооны санхүү, зээлийн чиглэлээр хичээл заадаг дээд боловсролын байгууллагууд;

гадаад өрийн онол практикийн чиглэлээр судалгаа хийдэг мэргэжилтнүүд.

Баталгаажуулалт ба хэрэгжилт. Диссертацийн үндсэн үр дүн

ОХУ-ын хууль тогтоомжийн үндэс.

2. Ажлын үндсэн агуулга Удиртгал нь судалж буй сэдвийн хамаарал, ач холбогдлыг нотолсон,

шинжлэх ухааны хөгжлийн хэрэгцээ, зорилго, үндсэн зорилтуудыг тодорхойлсон

судалгааны ажил нь шинжлэх ухааны шинэлэг байдал, практик ач холбогдлыг тусгасан болно.

Эхний бүлэгт - "Зан чанар ба онол арга зүйн

Гадаадаас хөрөнгө татах үйл явцын асуудал

мужууд” - онолын асуудлуудыг авч үзэж, үндэслэлтэй ба

улсын хөрөнгийг гаднаас зээлэх үйл явцын заалтууд.

Нийтлэлийг судалж, эдийн засгийн системийн шинжилгээнд үндэслэн

харилцааны хувьд дараахь тодорхойлолтыг томъёолсон болно.

Төрөөс эдийн засгийн гадаад зээл авах гэдэг нь бүрэн эрхт улсаас удирдлагын бүх түвшинд (төрөөс бүхэлд нь бүс нутаг эсвэл бие даасан аж ахуйн нэгжид) гадаадаас зээл авах, ийм зээл олгох үйл явцыг тусгасан эдийн засгийн тусгай ангилал юм. , тэдгээрийн үйлчилгээ, эргэн төлөлт. Улс орны эдийн засгийн чадавхи, ДНБ-ий харьцангуй хэмжээнээс хамааран төрөөс гадаад эдийн засгийн зээл авах нь тухайн улсын нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Гадаад зээлийн эерэг эсвэл сөрөг үүрэг нь түүний эзлэхүүний оновчтой байдал, гадаадаас зээл авах дарааллаар босгосон хөрөнгийн зарцуулалтын чиглэл, үр ашгаас хамаарна.

Та бүхний мэдэж байгаагаар гадаад зээлийг зээлдэгч нь төрийн төв засгийн газар өөрөө, мөн салбар, нутаг дэвсгэрийн хүрээнд төрийн болон хувийн хэвшлийн байгууллагууд, түүний дотор төрөөс зээл авах, түүний хүрээнд хуваарилах хувь хүн пүүс (аж ахуйн нэгж) байж болно.

төрийн болон хувийн хэвшлийн бүтэц. Улс төрийн хэллэгээр төрийн бүрэн эрхт байдал нь түүний нутаг дэвсгэрт байгаа бүх хувийн аж ахуйн нэгжид хамаарна. Эдийн засгийн хувьд түүний чадавхи, хөгжил нь түүний нутаг дэвсгэрт байгаа эдийн засгийн нэгжүүд, тэр дундаа хувийн хэвшлийнхний нийтээр тодорхойлогддог.

Гаднаас зээл авах нь нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл ажиллагаатай шууд уялдаатай төдийгүй эдийн засгийн харилцаа, эдийн засгийн өсөлт, хүн амын амьжиргааны түвшинд үзүүлэх нөлөөллийн шинж чанар, түүний өнөөгийн хөгжил - энэ бүхэн эцсийн эцэст, бүхнээс илүү чухал юм. Нийгмийн нөхөн үржихүйн динамик, хурд, хувь хэмжээгээр урьдчилан тодорхойлсон, үүнээс гадна гадаад зээлийн хэмжээ, түүний сувгаар хүлээн авсан хөрөнгийн ашиглалтын оновчтой байдлын зэрэгтэй хослуулсан.

Энэ бүхний хувьд гадаад зээл нь тодорхой мөчлөгийн үүрэг гүйцэтгэдэг: 1) төрөөс гадаад зээл авах; 2) зээлсэн хөрөнгийг ашиглах; 3) гадаад өрийн үйлчилгээ; 4) өрийн эргэн төлөлт.

Гадаадад мөнгө зээлдэгч нь төрийн байгууллага биш, харин төрийн баталгаатай, баталгаагүйгээр гадаад зээлд хамрагдах боломжтой аж ахуйн нэгж байх үед энэ мөчлөг бага зэрэг өөрчлөгддөг.

Загвар нь объектив зүй тогтлын үйлдэл дээр суурилдаг

Өргөдөл гаргагч эхлээд дараах байдлаар томъёолсон.

Тогтмол байдал 2. Гаднаас зээл авах хэрэгцээ, цаг хугацааны динамик дахь зөвшөөрөгдөх дээд хязгаар, гадаад өрийг барагдуулах, төлөх боломж, хөгжлийн чиг хандлага, зээлсэн хөрөнгийг эдийн засгийн хүрээнд ашиглах үр ашгийг нийгмийн нөхөн үйлдвэрлэл, түүний хувь хэмжээ ба хувь хэмжээ.

1. Дэлхийн эдийн засгийн хэмжээнд гадаад өрийн асар их өсөлт нь субьектив сэдлээс гадна зээлдүүлэгч орнуудыг хүчээр шахаж байсан объектив хүчин зүйл байв.

Хүснэгт 1

ГАДААД ӨРИЙН ӨСӨЛТИЙН ИНДЕКС1

Улс орны жилүүд

1986-1990 1991-1995 1996-2000

Испани 155.6 941.2 750.0

Франц 133.5 636.9 590.0

Герман 249.8 610.0 580.0

Хятад 238.6 498.1 500.0

Иран 110.1 316.5 310.0

Орос 159.0 296.1 310.0

АНУ 161.3 269.3 280.0

Польш 128.2 139.9 150.0

Бразил 112.2 132.5 145.0

Мексик 104.9 123.7 130.0

Дэлхийн дундаж индекс 139.9 202.1 250.0

"Эх сурвалж: Дэлхийн өрийн хүснэгтэд үндэслэсэн тооцоо. Дэлхийн банк. Вашингтон. 1987-1997 он ба Олон улсын санхүүгийн статистик. ОУВС. 1987-2000 он.

Гадаад зээл ба улсын орлого зарлагын хамаарлын загвар

ОХУ-аас гадаад зээл авахтай холбоотой эдийн засгийн харилцааг оновчтой болгох загвар

ОУВС-аас зээл авсан

-аас зээлж байна

тохиромжтой

Улс орныг хөрөнгийн чөлөөт урсгалд холбох = дэлхийн хөрөнгийн эзэд улс орноо дотроос нь эзлэх, өөрөөр хэлбэл. дэлхийн санхүүгийн олигархи

Улсын өрийн өсөлт

Бүрэн курс

улсын гадаад өрийг оновчтой хэмжээгээр төлөх

ААН, байгууллагуудын нийт гадаад өрийг оновчтой болгох

Улс оронд валютын орлогыг хангах арга замууд

Төрийн дэмжлэгтэйгээр дэлхийн зах зээлд нэвтэрч буй мэдлэг ихтэй корпорациудыг хөгжүүлэх

Харилцан ашигтай гадаад худалдаа

Эдийн засгийн байгууламж (цахилгаан станц, аж үйлдвэрийн аж ахуйн нэгж гэх мэт) барих хэлбэрээр гадаадад хөрөнгө оруулалт хийх чиглэл.

Эдийн засгийн бодит секторт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг улс төрийн болон эдийн засгийн нөхцөл байдалтодорхой стратеги, тактикийг хэрэгжүүлэхэд

харилцан ашигтай үндсэн дээр ноу-хау харилцан солилцох

Гадаадын зээлийг аж ахуйн нэгж, корпорацууд, зарим тохиолдолд баталгаатай авах ёстой

хяналттай байгууллагуудад зээл олгох, бүтцийн өөрчлөлт хийх, хасах журам зэргийг багтаасан улс орнуудын гадаад зээл авах тогтолцоог бүрдүүлэх.

2. SVZ-г бүрдүүлэх үйл явцыг дараахь үндсэн дээр тодорхойлно: а) ЗБЗ-д оролцогч улсуудын ашиг сонирхлын зөрчилдөөнийг зохицуулах, мөн зөвхөн зээлдүүлэгч болон зээлдэгч орнуудын хооронд ихээхэн зөрчилдөөн гарсан тохиолдолд. зээлдүүлэгч орнуудын хооронд; б) урт хугацааны хэлэлцээрийн үйл явц; в) гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлт, эргэн төлөлтөд шаардагдах хөрөнгийг хуваарилахдаа үндэсний хууль тогтоомжийн хязгаарлалтыг харгалзан үзэх; г) дэлхийн эдийн засаг, түүний бүс нутгийн хэмжээнд гадаад өртэй холбоотой нөхцөл байдлын хөгжилд хариу арга хэмжээ авах (шуурхай болон хойшлуулсан);

д) улс орнуудын гадаад өрийн хямрал дэлхийн гадаад өрийн бүх системд гинжин урвал хэлбэрээр тархах бодит аюул заналхийлж, үүгээр дамжуулан эдийн засгийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгаа нөхцөлд онцгой яаралтай арга хэмжээ авах. дэлхийн мөнгө, зээл, санхүүгийн систем.

3.Гадаад өрийн цар хүрээ нэмэгдэж, түүнийг барагдуулах, төлөхөд тулгамдаж буй асуудал хурцдахын хэрээр зээлдүүлэгч улс орнууд гадаад зээл авах, бүтцийн өөрчлөлт хийх, гадаад өрийг тэглэх чиглэлээр илүү уян хатан, ялгавартай хэлэлцээрүүдийг боловсруулж; эдгээр гэрээг баталсан газруудын нэрээр нэрлэсэн; Энэхүү баримт бичигт ийм хэлэлцээрийг боловсруулах үе шатуудыг онцолж, дүн шинжилгээ хийсэн болно.

4. Зээлдүүлэгч орнуудын хооронд олон жилийн турш үе шаттай тохиролцсоны үр дүнд SVZ дахь гадаад өрийн тодорхой хэсгийг бүтцийн өөрчлөлт хийх, тэглэхтэй холбоотой янз бүрийн схемүүдийг боловсруулсан бөгөөд тэдгээрийн хэрэглээ нь нөхцөл байдлаас хамааран урьдчилан тодорхойлсон байдаг. нэг хүнд ногдох ДНБ-ий бүлгүүдээр ялгавартай зарим улс орнуудын эдийн засгийн тодорхой үзүүлэлтүүдийн хослол.

5. Шинэ зээл олгох, гадаад өрийг бүтцийн өөрчлөлт хийх, өрийн эзлэх хувийг бууруулах практикт дүрмээр бол тэргүүлэгч зээлдэгч орнуудын дунд улс төрийн сэдэл давамгайлж байна.

Стратегийн хувьд гадаад өртэй шууд холбоотой эдийн засгийн ашиг сонирхол, улс төрийн сэдэл нь АНУ болон бусад долоон орны урт хугацааны эдийн засгийн ашиг сонирхлыг хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог.

9. Бүрэлдэхүүн нь маш хөдөлгөөнтэй арилжааны банкуудыг багтаасан Лондонгийн клуб нь эдийн засгийн байгууллагууд нь өртэй улсууд буцаан олгох баталгаагүй өрийн бүтцийн өөрчлөлтийг хийж байгаа бөгөөд үүнтэй холбогдуулан тус байгууллагын гишүүд клуб нь өр төлбөртэй улс орнуудад зөвхөн хувь хүний ​​хандлагыг голчлон баримталдаг

эдийн засгийн ашигт ажиллагааны шалгуур, клубын гишүүдээс бүрдсэн Банкны Зөвлөх Хорооны (БЗХ) зөвлөмжид анхаарлаа хандуулах; Парисын клубээс ялгаатай нь Лондонгийн клуб нь дүрмээр бол үндсэн зээл болон хүүгийн төлбөрийг хянадаггүй, улс оронд шинэ зээл олгох замаар өрийн бүтцийг өөрчлөдөг; гэхдээ өртэй улс ОУВС-тай бэлэн зээлийн гэрээ байгуулах шаардлагагүй байдаг.

өрийн үүргийн тодорхой хэсгийг хассан.

1. Өөрсдөө эдгээр бүх схемүүд нь тэдгээрийн хэрэглээний тодорхой нөхцөл байдлаас хамааран өөр өөр чиглэлд үйлчилж болно.

эдийн засгийн ашиг сонирхол:

а) зээлдүүлэгч болон зээлдэгчийн харилцан ашигтай ашиг сонирхол;

б) зээлдүүлэгчдийн нэг талын ашиг тус;

в) зээлдэгчийн давуу тал.

4. Өр барагдуулах нөхцөл бүрдсэн бүх тохиолдолд хариуцагч улсын стратегийн төлөвлөгөөнд хариуцагчдад ашигтай бөгөөд өмнө нь зээлсэн хөрөнгийг алдахад хүргэдэг өрийн үүргийг тэглэх нь их хэмжээний эдийн засгийн алдагдал дагалддаг. Зээлдүүлэгч орнуудын улс төр, эдийн засгийн ашиг сонирхолд бодитой нийцсэн эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлэх, үндэсний-төр, түүний дотор өртэй орнуудын эдийн засгийн ашиг сонирхолд зөрчилддөг.

Дээр дурдсан хоёр чиглэлд хэт туйлширсан хандлага байдаг. Тэдгээрийн аль нэгэнд төсвийн зардлыг хамгийн бага хэмжээнд хүртэл бууруулж, хөрөнгө оруулалт, нийгмийн салбарыг санхүүжүүлэх (сүүлийнх нь)

Диссертацийн хоёрдугаар бүлэгт - "Төрийн гадаад зээлийг нийгэмд чиглэсэн стратеги сонгохтой уялдуулан"

эдийн засгийн хөгжил” - төрөөс гадаад зээл авах мөн чанарыг нийгэм эдийн засгийн хөгжлийн стратегийн сонголттой уялдуулан системтэй судалсан. Үүний зэрэгцээ гадаад зээл авах нь тухайн улсын орлого, зарлагатай харилцах харилцаанд онцгой анхаарал хандуулдаг. Өргөдөл гаргагч нь энэ харилцааны загварыг бий болгосон (диаграм 1-ийг үзнэ үү).

20-р зууны туршид дэлхийн улс орнуудад гадаад өрийн хяналтгүй өсөлтийн хандлагыг эрс хязгаарлах оролдлого төрийн эрх мэдлийн тогтолцоонд хоёр чиглэлээр хийгдсэн. Үүний нэг нь орлого, зээлийн зөвшөөрөгдөх харьцааг хуульчилж өгсөн. Энэ хандлагын туйлын илэрхийлэл бол хууль тогтоогчид бүрэн тэнцвэртэй төсөв тогтоож, Засгийн газар зээл авахыг огт хориглосон явдал юм. Өөр нэг арга нь тухайн улс орны засгийн газрын зээл болон улсын нийт хөрөнгө оруулалтын хоорондын харьцааг тодорхой хугацаанд тодорхойлдог. Энэ хоёр хандлага нь зарчмын хувьд нэг зорилготой: төсвийн зардлыг эцэст нь төсвийн орлогоос санхүүжүүлэх. Энэ нь улсын зардлыг бууруулах, түүний орлогыг нэмэгдүүлэх гэсэн хоёр чиглэлийн хүрээнд боломжтой юм.Заримыг эс тооцвол) эдийн засгийн хувийн хэвшилд хуваарилагдсан.

Өөр нэг хандлагаар бол эдийн засаг бүхэлдээ төрийн мэдэлд байдаг бөгөөд үндэсний бүтээгдэхүүн бүхэлдээ улсын орлого болж, түүнийг өөрийн үзэмжээр хуваарилдаг. Эдгээр туйлшралын аль нь ч (дайны үеийн эдийн засгийг үндэсний болгох, сүйрэл гэх мэт) улс орны эдийн засгийг амжилттай хөгжүүлэхэд хэзээ ч хүргэж байгаагүй бөгөөд хүргэж ч чадахгүй байв. Зөвхөн улс орны эдийн засгийн хөгжилд төрөөс үзүүлэх боломжийн нөлөөлөлтэй зах зээлийн бие даасан үйл ажиллагааг хослуулсан тэнцвэртэй, тэнцвэртэй хандлага.

Дэлхийн эдийн засгийн хэмжээнд бүх мөнгөн урсгалыг, тэр дундаа гадаад зээл авах хэлбэрээр бүрэн чөлөөлөх нь утопи юм. Ийм либералчлал нь ОУВС-аас бүрэн хамааралтай болсон улс орнуудын нэг хэсэгтэй л холбоотой байж болно. АНУ тэргүүтэй эдийн засаг, улс төр, цэргийн хувьд хамгийн хүчирхэг бусад улс орнууд дэлхийн эдийн засаг дахь зээлийн урсгалд хатуу монополь хяналт тавьж, өөрийн гэсэн мөрийг хөөцөлдөж байна.

Улсын өрийн удирдлагыг ерөнхийд нь тодорхойлсон

бусад улс орны үндэсний баялгийг өөрсдөдөө ашигтайгаар дүүргэхтэй холбоотой ашиг сонирхол. Үүний зэрэгцээ дэлхийн эдийн засгийн өсөн нэмэгдэж буй даяаршил нь хууль тогтоомжийн хэлбэрээр, ялангуяа олон улсын эрх зүйн түвшинд дэлхий даяар санхүүгийн урсгал, түүний дотор гадаад зээлийг либералчлахад хүргэдэг. Гэсэн хэдий ч ийм либералчлал нь санхүүгийн урсгалыг, ялангуяа зээлийн урсгалыг тусгаар тогтносон улсуудын хяналтаас улам бүр чөлөөлөхийг хэлж байгаа боловч энэ хяналтыг хувийн ашиг сонирхолдоо ашигладаг дэлхийн санхүүгийн олигархийн хяналтаас ангижрахгүй байх явдал юм. Үүний зэрэгцээ гадаад эдийн засгийн салбар дахь санхүүгийн, ялангуяа зээлийн урсгалд тавих хяналтыг олон улсын байгууллагууд (ДХБ, ОУВС, ОУБХБ) бэхжүүлж байгаа бөгөөд эдгээрт бодит эзэмшигчдийн үүрэг гүйцэтгэдэг гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа. АНУ, Их Британи болон бусад барууны тэргүүлэгч орнууд, эдгээр улсуудын мужууд дэлхийн санхүүгийн олигархийн хяналтанд байдаг.

Уг бүтээлд зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах асуудлыг судалсан болно. Үүний зэрэгцээ гадаад зээлийн тогтолцоонд стратегийн хүчин зүйлийн гүйцэтгэх үүргийг онцолж, дүн шинжилгээ хийж, тэдгээрийн улс төрийн өнгө төрхөд үзүүлэх нөлөөг тодорхойлсон. Зөвхөн онцгой тохиолдлоор зарим улс орнууд ДНБ-ийхээ 1 хувийг ядуу орнуудад жил бүр хуваарилах тухай НҮБ-ын шийдвэрийг дагаж мөрддөг (сүүлийн жилүүдэд энэ нь Швед, Норвеги, Дани, Финланд, Канад зэрэг орнуудад хамааралтай)1 нь түүний хөгжил цэцэглэлтэд хүргэж болзошгүй юм.

1 Саркисянц А.Олон улсын өрийн систем. М .: ДеКа. - 1999 он

хөрөнгө татах чиглэлээр төрийн стратегийг бүрдүүлэх. Улсын өрийн менежмент гэдэг нь явцуу утгаараа Засгийн газраас зээл авах, улсын өрийг тэнцвэржүүлэх чиглэлээр тодорхой үйл ажиллагааны удирдлага юм.

Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн хувьд үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд нийцүүлэн үйл ажиллагаа явуулж байгаатай холбогдуулан гадаад зээллэгийн засгийн газрын орлого, зарлагатай уялдаа холбоог тодорхойлдог загварын нарийн ширийн зүйлийг тодруулав (График 1-ийг үзнэ үү). Тодруулбал, зээл хэт ихэссэнээр зээлийн хүү нэмэгдэж, улмаар эдийн засагт муугаар нөлөөлж, улмаар эдийн засгийн өсөлт удааширч, үйлчилгээ үзүүлэхэд хүндрэлтэй байгаа нь тогтоогдсон. мөн өрийг төлөх.

Хөгжлийн хөрөнгөгүй орнууд гадаад зээлээр дамжуулан зах зээлийн хүү багатай хөрөнгө ихтэй орнуудаас зээл авах боломжтой. Дэлхийн хөрөнгийн зах зээл бүрэлдэн бий болсноор хөрөнгө ихтэй орнуудад зээлдүүлэгчдийн төлөх хүүг нэмэгдүүлэх, хөрөнгийн дутагдалтай орнуудын зээлдэгчдийн төлөх хүүгийн түвшинг бууруулах боломжтой болсон. Ийм нөхцөл байдал нь бусад хүчин зүйлээс гадна тодорхой нөхцлөөр зээлдүүлэгч болон зээлдэгч орнуудын эдийн засгийн байдлыг сайжруулж, хөрөнгийн хуримтлалын цар хүрээг нэмэгдүүлж, хөрөнгийн дутагдалтай орнуудын оновчтой зээлийн хязгаарыг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Гаднаас зээл авахын тулд тухайн улс макро түвшинд үйлдвэрлэлийн үйл явц, түүнд тохирсон орлого бүрдүүлэхэд тодорхой хувь хэмжээг дагаж мөрдөх ёстой. Ялангуяа хувийн хэрэглээ, хуримтлал, хөрөнгө оруулалттай үйлдвэрлэлийн хэмжээ хоорондын оновчтой харьцаа чухал юм. Экспорт, импорт нь тухайн улсын тухайн хугацаанд хэрэглэж буй нөөцийг нэмэгдүүлж, бууруулж, гадаад зээл нь үндэсний хэрэглээнээс тухайн суутгалыг түүнд тохирсон хүүгийн хамт шилжүүлдэг.

импортын улмаас тухайн цаг хугацааны өсөлт. Эдийн засгийг амжилттай хөгжүүлэхийн тулд нэмэлт хөрөнгө оруулалтын нэмэлт өгөөжийн хэмжээ нь үндэсний хэрэглээний хасалтаас давсан байх шаардлагатай.

Гадаад өрийг урт хугацаанд оновчтой болгох гол цэг нь эдийн засгийн өсөлт бөгөөд хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамаарна. Хөрөнгө оруулалтыг бууруулах замаар гадаад өрийг хурдан төлөх оролдлого нь эдийн засгийн өсөлтийг сааруулж, эцсийн дүндээ гадаад өрийн асуудлыг улам хурцатгана.

Эцсийн дүндээ гадаад өрийг оновчтой болгох нь үндсэн гурван үндсэн нөхцөл дээр суурилдаг: 1) эдийн засгийн өндөр, тогтвортой өсөлт; 2) хөрөнгө оруулалтын хангалттай өндөр түвшин; 3) хөрөнгө оруулалтын объектуудын өндөр үр ашиг. Гадаад өрийг үр дүнтэй удирдахын тулд

түүний дагуу хүлээсэн үүргийн хугацааг нарийн тодорхойлох шаардлагатай

экспортын орлого, татварын хүрээнд эргэн төлөлт

өрийн үүргийг өөрчлөн байгуулах янз бүрийн таатай боломжуудыг нэгэн зэрэг ашиглахын зэрэгцээ орлого.

"ОХУ-ын гадаад зээлийн асуудал" диссертацийн гуравдугаар бүлэгт улс орны нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн салшгүй хэсэг болох гадаад зээл авахад төрөөс системтэй хандлагыг хэрэгжүүлэх хэрэгцээ шаардлагыг тодорхойлсон. стратеги.

Олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаас гадна (ОУВС, Дэлхийн болон Европын банкууд) холбоотой зээл олгодог (нөхөн сэргээлт, салбарын зээлээс бусад нь - зээлийн багцын тал орчим хувь). Орос улс гурван бүлэг зээлтэй харьцдаг: албан ёсны зээлдүүлэгчид нь ихэвчлэн Парисын клубын гишүүд; арилжааны банкууд - Лондонгийн клубын гишүүд; бусад арилжааны банк, пүүс. ОХУ-ын гадаад өрийн үнэ цэнийг түүний эдийн засгийн байдалтай харьцуулсан дүн шинжилгээ

Эдийн засгийн үр дүнтэй бодлого, тэр дундаа гадаад зээлийн чиглэлээр үйлчилж байгаа тохиолдолд энэ нь зөвхөн түүнд үйлчлэх төдийгүй бүрэн хэмжээгээр төлөх чадвартай гэж дүгнэх боломжийг бидэнд олгодог.

Алт, валютын нөөц, түүний дотор ДНБ-д эзлэх хувь, гадаад өр. Диссертацид Оросын эдийн засгийг эрс шинэчлэх үеийн гадаад өр, түүний үйлчилгээний онцлогийг судалсан болно. Энэхүү өр, түүний үйлчилгээний дүн шинжилгээнд үндэслэн ойрын жилүүдэд ОХУ-ын гадаад өрийн нөхцөл байдлын хөгжлийн урьдчилсан тооцоог гаргажээ. Хамгийн муу хувилбарт ч гэсэн 2003 оноос хойш Оросын өрийн төлбөрийн харьцангуй ачаалал өмнөх жилүүдтэй харьцуулахад илүү хүнд болсон хэдий ч цэвэр өр төлбөрийн хувьд ОХУ гадаад өрийн хямралд орохгүй байна. . Төлбөрийн тэнцлийн параметрүүд, ДНБ-ий хэмжээ, санхүүгийн гол үзүүлэлтүүдийн хувьд ОХУ-ын гадаад өрийн өмнөх болон ойрын жилүүдэд төлсөн төлбөрийн хэмжээ.

Тэдний мэдэгдэхүйц өсөлт нь олон улсын тогтоосон стандартад нийцэж байгаа бөгөөд улс орны эдийн засгийн аюулгүй байдалд заналхийлдэггүй.

Өргөдөл гаргагч нь гадаад өрийг судалсны үндсэн дээр Оросын гадаад зээлийг оновчтой болгох загварыг боловсруулсан (График 2-ыг үзнэ үү).

гадаад өрийн үйлчилгээний нийт зардлыг багасгах;

Өрийн хамгийн их бууралт

Эдийн засгийн өсөлтийг хурдасгах.

Оростой холбоотой гадаад өрийн удирдлагын уламжлалт (сонгодог) стратегийн хэрэгжилтийг дараахь байдлаар илэрхийлэх ёстой.

Одоогийн төлбөрийн хуваарь, түүнд нийцүүлэн хэрэгжүүлэх ажлыг шинэчлэхээс татгалзах;

Өрийн цэвэр төлбөрийг бүрэн төлөхөд тэнцүүлэх;

1 Оросын статистикийн эмхэтгэл, Москва: Госкомстат, 2002, хуудас 36-38

улсын төсвийн орлогын зардлаар гадаад өрийн төлбөрийг тогтоох;

Хөрвөх машиныг төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашиглах

Дүгнэж хэлэхэд диссертацийн үндсэн заалтууд, түүний дүгнэлт, зөвлөмжийг томъёолсон болно.

Хэвлэлүүд. Диссертацийн үндсэн заалтуудыг -д тусгасан болно

1. Плеханов С.В.“Шилжилтийн эдийн засагтай орнуудын эдийн засгийн хөгжилд санхүү, аж үйлдвэрийн бүлгүүдийн үзүүлэх нөлөө”. М .: ОХУ-ын Засгийн газрын дэргэдэх санхүүгийн академи, 2002, 0.4 х.

2. Плеханов Ц.Б. "Оросын эдийн засгийн байдалд гадаад зээлийн нөлөөлөл". Төгсөлтийн дараах оюутны цуглуулга № 9 MUPC, М .: "MUPC" хэвлэлийн газар, 2001 0.8 х.

3. Плеханов Ц.Б. "Улсын өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн хувилбарууд, тэдгээрийн онцлог". Дугуй ширээний"Ноосфер": тайлангийн цуглуулга, М .: "Ноосфер" хэвлэлийн газар, 2003 0.5 х.

ПЛЕХАНОВ СЕРГЕЙ ВЯЧЕСЛАВОВИЧ

НИЙТИЙН НӨХӨН ҮЙЛДВЭРЛЭЛИЙН ТОГТОЛЦООНЫ ГАДААД ЗЭЭЛ

Хувь хүмүүсийн хэвлэн нийтлэгч 1998 оны 3-р сарын 215-ны өдрийн 078345, 2003 оны 4-р сарын 1-нд хэвлүүлэхээр гарын үсэг зурсан. Цаасан формат 60x84 "/^.. Үсгийн хэлбэр Times New Roman. 1.2 х.л.

100 хувь. Захиалгын дугаар 2651._

"NOOSFERA" хэвлэлийн газар 101114, Москва, ст. Тверская, 18 настай

Хэвлэл, хэвлэлийн цогцолбор UTs LLC "DIAMEX 2000" 109052, Москва, st. Өргөх, 14

Оросын RNB сан

Дипломын ажил: агуулга диссертацийн судалгааны зохиогч: эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч Плеханов, Сергей Вячеславович

ОРШИЛ

Бүлэг 1. Төрөөс гадаад хөрөнгө татах үйл явцын мөн чанар, онол арга зүйн асуудал.

1.1. Төрөөс гадаадаас хөрөнгө татах механизмын эдийн засгийн мөн чанар.

1.2. Хөрөнгө мөнгөний төлөв байдлаас шалтгаалан гадаад зээлжих хувьслын үйл явц.

1.3. Мөнгө зээлэх өөр сонголтууд, тэдгээрийн онцлогууд.

Бүлэг 2. Төрөөс нийгэм, эдийн засгийг хөгжүүлэх стратегийн сонголттой уялдуулан гадаадаас зээл авах.

2.1. Гаднаас зээл авах нь төрийн хүлээн авагчийн орлого, зарлагатай харилцах харилцаа.

2.2. Дэлхийн зах зээл, зээлдүүлэгч орнууд, олон улсын байгууллагуудын шахалтаар тодорхойлогддог эдийн засгийн хөгжлийн стратегийг бүрэн чөлөөлөх нөхцөлд гадаад зээл.

2.3. Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах.

Бүлэг 3. ОХУ-ын гадаад зээлийн асуудал.

3.1. ОХУ-ын гадаад өрийн төлөв байдал.

3.2. ОХУ болон бусад орнуудын гадаад өрийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн харьцуулсан дүн шинжилгээ.

3.3. Эдийн засгийн эрс шинэчлэлийн үеийн гадаад өр, түүний хадгалалтын онцлог.

3.4. Гадаад өрийг оновчтой болгох, түүнд үйлчлэх, эргэн төлөх арга, арга.

Дипломын ажил: танилцуулга эдийн засгийн чиглэлээр "Нийгмийн нөхөн үржихүйн тогтолцоон дахь гадаад зээл" сэдвээр

Сэдвийн хамаарал: Түүхэндээ нэг ч удаа гадаад өрийн өсөлтийн асуудалтай тулгараагүй улс орон дэлхийд байхгүй. Бараг бүх улс орнууд гадаадаас зээлсэн эх үүсвэрийг татаж, гадаад өрийн үлдэгдэлтэй байдаг бөгөөд ихэнх нь цэвэр зээлдэгчид, тэр дундаа өндөр хөгжилтэй орнууд байдаг.

Дэлхийн эдийн засаг бол гадаад өрийг түүний үйл ажиллагааны механизмын чухал элемент болгон багтаасан, харилцан уялдаатай нэг систем юм. Санхүүгийн зах зээлийн либералчлал, даяаршил нэмэгдэж байгаа энэ үед үндэсний эдийн засгийн бүтцүүдийн гадаад зээлээс хараат байдал нэмэгдсэн. Олон оронд дотоодын хөрөнгө оруулалт, урсгал төлбөрийн хомсдолтой өрөнд суурилсан эдийн засгийн тогтолцоо бий болж, үндэсний нөөцийн хомсдолыг гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах замаар системтэйгээр нөхдөг. Дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ өрөнд тулгуурласан шинж чанартай болсон. Өнөөдөр АНУ, Япон, Канад, Герман, Их Британи зэрэг өндөр хөгжилтэй орнууд улсын их хэмжээний өртэй байна. Үүний зэрэгцээ түүний гол хэсэг нь сүүлийн 2-30 жилд бий болсон, урт хугацааны, алдагдалтай төсвийн бодлогыг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой өр юм. Хөгжиж буй орнууд, тэр дундаа шилжилтийн эдийн засагтай орнууд, түүнчлэн хөгжингүй орнуудын гадаад зээлийн өрийн хэмжээ 1994-1999 онд олон улсын өрийн үнэт цаас, зарласан синдикат зээлийн хэмжээгээрээ 6 их наяд ам.доллар давсан1.

Гадаад өрийг барагдуулах нь Оросын хувьд томоохон асуудал хэвээр байна. Тухайлбал, 2003, 2004 онд тус улс гадаад өрийг төлөхийн тулд 19.72 тэрбум ам.доллар, 14.56 тэрбум ам.доллар төлөх ёстой.Эдгээр төлбөрийн нэлээд хэсэг нь хүүгийн төлбөр бөгөөд өгөгдсөн үнийн дүнгийн 40.46, 50.82 хувийг тус тус эзэлж байна1. Аж үйлдвэр, санхүүгийн салбарт их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаардагддаг шинэчлэгдсэн эдийн засгийн нөхцөлд ОХУ-ын өрийн дарамтын өнөөгийн хэмжээ нь төрийн бүтцийг үр дүнтэй өөрчлөх чадварыг эрс бууруулж байна.

Нэмж дурдахад, Орос улс олон улсын хөдөлмөрийн хуваагдалд улам бүр нэмэгдэж, эдийн засаг нь дэлхийн зах зээлтэй харилцах хүчин чармайлт гаргаж байгаа нөхцөлд тус улсын гол зээлдүүлэгчид нь хамгийн ойрын худалдааны түншүүд байх үед гадаад өр нь тус улсыг дарамтлах хүчин зүйл болж байна. гадаад эдийн засгийн салбарт заримдаа таагүй шийдвэр гаргах. Одоогийн байдлаар гадаад өрийн асуудлыг шийдэж, үндэсний ашиг сонирхолд нийцсэн, олон улсын хөрөнгийн урсгалын ерөнхий хэв маягийг харгалзан зээлийн хөрөнгийг татах, ашиглах шинэ стратеги боловсруулах нь Оросын эдийн засгийн хөгжлийн хэтийн төлөвийг ихээхэн тодорхойлж байна.

ОХУ-ын нийгэм, эдийн засаг, ёс суртахуун, улс төрийн асуудлын өргөн хүрээнд гадаад зээлийг системтэй судлах, өрийн дарамтыг бууруулах үр дүнтэй арга замыг тодорхойлох нь Оросын эдийн засагт онолын болон практикийн тулгамдсан асуудлын нэг болж байна.

Гаднаас авсан зээлийг үр дүнтэй ашиглах боломж нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд үүнд юуны өмнө хүлээн авагч улсын хөрөнгийн урсгалыг өдөөх, зохицуулах төрийн бодлого, тэр дундаа тухайн улсын эдийн засгийн байдлыг харгалзан үзсэн эдийн засгийн үндэслэлтэй хязгаарлалтын арга хэмжээ, түүний салбар бүрийн онцлог.

Асуудлын хөгжлийн түвшин;

Улсын гадаад болон дотоод өрийн асуудлуудыг макро эдийн засгийн судалгаанд ихээхэн ололт амжилтад хүрсэн хэдий ч Оросын бодит байдлыг харгалзан гадаад өрийн хил хязгаар, зээлийн хөрөнгийг импортлох гадаад тэнцвэрт байдлын нөхцөл, гадаад өрийн өсөлтийг тодорхойлох асуудал хэвээр байна. нээлттэй. Гадаад зээл ба өрийн эдийн засаг, институци-эрх зүй, соёл-сэтгэл зүйн талууд нь тэдгээрийн цогц, харилцан уялдаа холбоонд илүү их анхаарал хандуулахыг шаарддаг бөгөөд энэ нь өргөдөл гаргагчийн үзэж байгаагаар гадаад өрийг судлах үндсэн асуудлын хүрээнд багтах ёстой. одоогийн үе шат.

Засгийн газрын гадаад зээл болон Оросын өрийн талаарх орчин үеийн судалгаанууд ихэвчлэн асуудлын зөвхөн тодорхой талыг авч үздэг. Асуудлын эдийн засгийн талыг төсвийн алдагдал, төлбөрийн тэнцлийн алдагдал гэсэн хоёр түвшинд голчлон шинжилдэг. Тиймээс гадаад өрийн асуудалд системтэй хандах нь ноцтой асуудал хэвээр байна.

Сүүлийн үед Орост дотоодын эдийн засгийг өөрчлөх цаашдын арга зам, үүнд гадаад зээл ямар үүрэг гүйцэтгэх тухай яриа тасрахгүй байна. Үүний зэрэгцээ, тогтолцооны өөрчлөлтийн нөхцөлд засгийн газар гадаад зээлийг ашиглаж чадах уу, ашиглах ёстой юу гэсэн асуулт гол байр суурийг эзэлдэг. Энэ асуултын хариулт нь Оросын нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн оновчтой загваруудыг эрэлхийлэх хүрээнд гадаад зээлийн орчин үеийн онол, тэдгээрийн бүрэн эрхт улсын хөгжилд үзүүлэх нөлөөг судлах явдал юм.

Төрийн өрийн онолын асуудлуудыг Жеффри Сакс, Роберт Барро, Майкл Бэйли, Жон Левинсон, Кларк Банч болон бусад гадаадын эдийн засагчдын бүтээлүүдэд тусгасан болно. Төлбөрийн асуудал

Дотоодын хэд хэдэн хэвлэлүүд Оросын гадаад өрийн асуудалд зориулагдсан байдаг: А.Саркисян, О.Суховцева, Е.Ясина, А.Вавилов, А.Илларионова, С.Трофимова, А.Шохин, Д.Головачев, Д.Федякина, болон бусад хэд хэдэн зохиолчид.

Гадаад өрийн асуудлаар гадаад, дотоодын зохиолчдын нэг сэдэвт зохиол, өгүүлэл олноор хэвлэгдэж байгаа хэдий ч улсын өр, гадаад зээлийн асуудал хангалттай хөгжөөгүй хэвээр байна. Эдийн засгийн уран зохиолд гадаад зээлийн онолын цогц танилцуулга өнөөг хүртэл байдаггүй; "гадаад зээл" гэсэн ангиллын эдийн засгийн агуулгыг хоёрдмол утгатай тайлбарласан; эрдэмтдийн бүтээлүүдэд улсын өрийн асуудалд санхүүгийн болон техникийн дүн шинжилгээ зонхилж байна; шилжилтийн үеийн гадаад зээлийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөлөл, тэдгээрийн зохицуулалтын онцлогийг хангалттай тусгаагүй.

Гадаад зээлийн онолыг бий болгох нь эдийн засгийн үйл явцад төрийн оролцоо шаардлагатай гэсэн асуултуудын онолын хөгжилтэй нягт холбоотой бөгөөд тодорхой түүхэн эрин үеийн ул мөрийг агуулсан байдаг. Төрийн хэрэгцээг хангах зээлийн санхүүжилтийн янз бүрийн үзэл баримтлалыг бий болгох, бий болгох, хөгжүүлэх явцад дөрвөн асуулт үндсэн байсан бөгөөд хариулт нь тодорхой онолын онцлогийг тодорхойлсон.

Нэгдүгээрт, төр нийгэм-эдийн засгийн хүрээнд ямар чиг үүрэг, үүрэг гүйцэтгэж чадах, хийх ёстой;

Хоёрдугаарт, улсын эдийн засгийн хөгжил, үр ашгийг дээшлүүлэхэд засгийн газрын зардал хэр зэрэг хувь нэмэр оруулж байгаа;

Гуравдугаарт, төр үйл ажиллагаагаа хэрхэн санхүүжүүлэх ёстой вэ, өөрөөр хэлбэл. төсвийн зардлыг санхүүгийн зах зээл дээрх зээл, эсхүл гаргагч банкны зээлээр нөхөх боломжтой бөгөөд энэ зорилгоор зөвхөн татвар, түүнчлэн төрийн мэдэлд байгаа бусад хураамж, хураамжийг, эсхүл мөнгөн хөрөнгийн эх үүсвэрийг ашиглах шаардлагатай тохиолдолд;

Дөрөвдүгээрт, улсын зардлын зээлийн санхүүжилтээс үүссэн өр нь эдийн засаг, нийгэмд ямар үр дагавар авчрах вэ.

Дэлхийн эдийн засгийн сэтгэлгээний янз бүрийн төлөөлөгчдийн эдгээр асуултын хариулт нь хоёрдмол утгатай бөгөөд ихэнхдээ зөрчилддөг байв.

Эдийн засгийн онол дахь сонгодог өмнөх үеийн хамгийн чухал хоёр систем болох меркантилизм ба физикократи нь эдийн засгийн бодлого, улсын төсвийн санхүүжилтийн бүтэцтэй холбоотой эрс тэс эсрэг байр суурьтай байсан: меркантилист интервенцизм нь асуудалд физикч хандлагыг эсэргүүцэж байв. Физиократуудын нэгэн адил сонгодог улс төрийн эдийн засгийн төлөөлөгчдийн меркантилист улсын онол, практикт үзүүлэх хариу үйлдэл нь улсын зардлын зээлийн санхүүжилт нь зөвхөн бүрэн гүйцэд байсан төдийгүй төсвийн орлогын хамгийн чухал эх үүсвэрийн нэг, хувь нэмэр оруулах хэрэгсэл болсон юм. үндэстний баялаг, хөгжил цэцэглэлтэд) огцом сөрөг байсан. Сонгодог онолын дагуу төсвийн бодлого, гадаад зээл нь зөвхөн санхүүгийн үүрэг гүйцэтгэх ёстой бөгөөд ямар ч зохицуулалтын хэрэгсэл биш юм.

Сонгодог улс төрийн эдийн засаг дахь төрийн гадаад зээлийн сөрөг үнэлгээг олон эдийн засагчид, тэр дундаа сонгодог зохиолчдын үеийнхэн эсэргүүцэж байв. Түүхэн сургуулийн төлөөлөгчид шинжлэх ухааны тавцанд гарч ирснээр гадаад зээлийн онолын үндсэн асуулт нь төр ямар зорилгоор, ямар хэмжээгээр мөнгө зээлэх вэ, макро эдийн засгийн хөгжилд ямар үр дагавар авчрах вэ гэсэн асуулт гарч ирнэ. 19-р зууны төгсгөлд А.Вагнер улсын зардлын зээлийн санхүүжилтийн үндсэн зарчмуудыг томъёолсон: тогтмол зардлыг зөвхөн татвараар, онцгой байдлын зардлыг голчлон засгийн газрын зээлээр санхүүжүүлдэг. Үүний зэрэгцээ тэрээр төрийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх хэлбэрийг тодорхойлох үндсэн шалгууруудыг онцлон тэмдэглэв: төсвийн зарлагын үе үе, урьдчилан таамаглах (төлөвлөлт) болон бүтээмж (ашигтай байдал).1.

Кейнсийн хувьсгал нь улсын өрийн хэлэлцүүлэгт олон шинэ зүйлийг авчирсан. "Функциональ" анхаарал халамжийн ачаар төр нь зөвхөн мөнгөний төдийгүй бусад мөчлөгийн эсрэг арга хэмжээнүүдийн тусламжтайгаар зах зээлийн хэлбэлзлийг зөөлрүүлэх, үйлдвэрлэл, хуваарилалтын нийгмийн үйл явцын бүтцэд үнэхээр хөндлөнгөөс оролцох эрхийг авсан. Үүнээс үүдсэн улсын өр нь тогтворжуулах төрийн бодлогын нэг үр дагавар юм. Кейнсийн эдийн засгийн онол нь тэнцвэртэй төсвийн тухай сургаалыг үгүйсгэж, төсвийн алдагдлыг эдийн засгийг эрчимжүүлэх зорилгоор хуульчилж, гадаад зээл авах нь улсын эдийн засгийн бодлогын оппортунист талын салшгүй хэсэг болсон.

Монетарист сургаал болон "нийлүүлэлтийн талын эдийн засгийн" онол бий болсноор гадаад зээл ба улсын өрийн асуудал монетаристууд ба Кейнсистууд (нео-Кейнсичууд) хоорондын хэлэлцүүлгийн хамгийн маргаантай асуудлын нэг болж байна. Төсвийн зардлыг бууруулах нь эдийн засгийн үйл явцад нөлөөлөх хамгийн чухал хөшүүргийн нэг гэж үзээд "нийлүүлэлтийн эдийн засаг" нь гадаад зээлийг тогтворжуулах бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглахыг эсэргүүцэж байна. Эдийн засгийн онолын энэ чиглэлийн төлөөлөгчдийн үзэж байгаагаар төсвийн бодлого явуулахаас урт болон богино хугацааны үр дүнтэй үр нөлөөг хүлээх ёсгүй, үүнээс гадна төсвийн алдагдлын тогтмол өсөлт нь жорын дагуу үүсдэг. Кейнсийн сургуулийнхан инфляцийг бий болгодог.

Эдийн засгийн онолд боловсруулсан төсвийн тэнцлийн тухай ойлголтууд (жил бүрээр тэнцвэржүүлдэг төсөв нь дүрэм биш харин онцгой тохиолдол болсон) болон төсвийн зардлын зээлийн санхүүжилтийн оппортунист нөлөөллийг дөрөв хувааж болно.

1 Головачев Д.Л. Улсын өр. Онол, Орос ба дэлхийн практик.: Черо. - 1998. 8 үндсэн чиг хандлага: Жил бүрийн тэнцвэржүүлсэн төсвийн онол, төсвийн мөчлөгийн тэнцвэрт байдлын онол, эдийн засгийн бодлогыг автоматаар тогтворжуулах онол, нөхөн төсвийн онол.

Судалгааны зорилго нь бүрэн эрхт улсын эдийн засгийн хөгжилд гадаад зээл авах нөлөөллийг тодорхойлох, гадаад өр барагдуулах өөр хувилбаруудыг тодорхойлох, гадаад зээлийг ашиглах, одоо байгаа гадаад өрийг төлөх загварыг ОХУ-тай уялдуулан боловсруулахад оршино. Судалгааны зорилгыг дараахь ажлуудад тусгасан болно.

Гадаад зээлийг үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн тогтолцоон дахь эдийн засгийн тодорхой харилцааг илэрхийлдэг эдийн засгийн ангилал гэж нарийвчилсан тодорхойлолт өгөх;

Өрийн бүтцийн өөрчлөлтөөр гадаад зээл авах улс орнуудын ангиллыг тодорхой болгох;

Улсын гадаад өр, түүний орлого, зарлага хоорондын хамаарлын мөн чанарыг энэхүү харилцааны загварыг бий болгох замаар илрүүлэх;

Улсын гадаад өрийн оновчтой, зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тооцох аргачлалыг санал болгох;

ОХУ-ын засгийн газрын гадаад зээлийг оновчтой болгох загварыг боловсруулах;

ОХУ-ын гадаад өрийн үйлчилгээг оновчтой болгох талаар санал дэвшүүлнэ.

Судалгааны сэдэв нь нийгмийн нөхөн үржихүй, түүний хүрээнд оновчлолын үйл явцад гадаад өрийн нөлөөлөл юм.

Судалгааны объект нь тусгаар тогтносон улс орнууд, ялангуяа ОХУ-ын гадаад өрийг эдийн засгийн хөгжилтэй уялдуулан бүрдүүлэх, түүнд үйлчлэх, төлөх явдал юм.

Диссертацийн судалгааны шинжлэх ухааны шинэлэг тал нь дараах байдалтай байна.

Тусгаар тогтносон улсын эдийн засгийн хөгжилд гадаад өрийн нөлөөллийг хүн төрөлхтний нийгэмд шинэ бодит байдал бий болж байгаа нөхцөлд, ялангуяа үйлдвэрлэлийн хүчний хөгжлийн үе шатнаас мэдээллийн хэлбэрт шилжих шилжилтийг харгалзан системтэйгээр судалж ирсэн. -аж үйлдвэрийн салбар, түүнчлэн сүүлийн жилүүдэд дэлхийн геополитикийн орон зайд гарсан эрс өөрчлөлт, 21-р зууны цаашдын өөрчлөлтөөр бодитойгоор тодорхойлогдсон;

Төрийн гадаад өр үүсэх мөн чанар, мөн чанар, механизмыг гурвалын байр сууринаас тодруулав: үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн уулзвар; үндэсний эдийн засаг; дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ;

Дэлхийн гадаад өрийн систем дэх Оросын гадаад өрийн байр суурийг судалж, түүний эдийн засгийн чадавхийг үнэлсний үндсэн дээр Оросын төрийн өртэй холбоотой санхүүгийн стратеги, бодлогыг оновчтой болгох чиглэлээр зөвлөмж боловсруулав.

Өргөдөл гаргагчийн биечлэн авч, хамгаалуулахаар ирүүлсэн диссертацийн судалгааны үндсэн үр дүн:

Гадаад зээлийн нарийвчилсан тодорхойлолтыг тухайн улсын дотоодын эдийн засаг ба дэлхийн эдийн засгийн уулзварт оршдог төдийгүй давхар суурьтай, нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцын чухал элемент болгон нэгэн зэрэг үйлчилдэг эдийн засгийн ангилал гэж өгсөн болно. улсын хэмжээнд, дэлхийн хэмжээнд нөхөн үржихүйн чухал элемент.ферм;

Улсын гадаад өр ба нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцын харилцан үйлчлэлийн зүй тогтлыг бүрдүүлж, үндэслэлтэй болгосон;

Гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх хэмжээ, тухайн улсын орлогын түвшин, эдийн засгийн чадавхийн түвшин, зээлжих зэрэг зэрэг олон хүчин зүйлийг харгалзан өрийн бүтцийг өөрчлөх зорилгоор гадаад зээл хүлээн авагч орнуудын ангиллыг боловсронгуй болгосон. түүний ашиглалт, түүнчлэн гадаад өрийг улсын төсвийн зардалд харьцуулсан харьцаа;

Энэхүү харилцааны загварыг бий болгосноор улсын гадаад өр, түүний орлого, зарлагын хамаарлын мөн чанарыг илчлэх;

Тухайн улсын гадаад өрийн оновчтой ба зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тооцоолох томъёог санал болгож байна;

ОХУ-ын төрөөс гадаад зээл авахтай холбоотой эдийн засгийн харилцааг оновчтой болгох загварыг боловсруулсан - улсын өрийг төлөх, төлөх;

ОХУ-ын гадаад өрийн үйлчилгээг оновчтой болгох саналыг дэвшүүлж, үндэслэлтэй болгосон.

Судалгааны онол арга зүйн үндэс нь нийгмийн нөхөн үйлдвэрлэл, улсын санхүү, түүний дотор улсын өрийн онол, түүнчлэн олон улсын хөрөнгийн урсгалын онол байв. Диссертацийг бэлтгэхдээ зохиогч судалж буй объектод системтэй, атрибутив хандлагыг ашиглах, эдийн засгийн судалгааны ерөнхий ба тусгай аргууд: ажиглалт ба харьцуулсан дүн шинжилгээ, өгөгдлийг бүлэглэх, корреляци ба регрессийн шинжилгээ, таамаглал, загварчлал зэрэгт тулгуурласан.

Судалгааны эмпирик үндэс. ОХУ-ын Улсын статистикийн хорооны мэдээлэл, Олон улсын валютын сан, Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк, НҮБ-ын комиссын эх сурвалжууд, олон улсын томоохон банкууд болох Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan-ийн аналитик боловсруулалт, нээлттэй материалууд ОХУ-ын Сангийн яам, Төв банк, түүнчлэн Оросын эдийн засгийн хөгжлийн асуудлаарх олон улсын болон их сургуулийн янз бүрийн бага хурал.

Диссертацийн ажлын практик ач холбогдол нь түүнийг ашиглах боломжид оршдог.

Гадаад зээл, түүний хууль тогтоомжийн хэрэгжилтийг зохицуулах стратеги боловсруулах явцад төрийн байгууллагууд;

ОХУ-ын банк, биржүүд, гадаад зээлийн динамик, шинж чанарыг шинжлэх, урьдчилан таамаглах явцад санхүүгийн сангууд;

Дээд боловсролын байгууллагуудад эдийн засгийн онол, түүнчлэн олон тооны санхүү, зээлийн чиглэлээр хичээл заадаг;

Гадаад өрийн онол практикийн чиглэлээр судалгаа хийдэг мэргэжилтнүүд.

Баталгаажуулалт ба хэрэгжилт. Диссертацийн судалгааны үндсэн үр дүнг зохиогч эрдэм шинжилгээний бага хуралд илтгэж, тусдаа товхимол хэлбэрээр хэвлүүлсэн. Диссертацид тусгагдсан хэд хэдэн санал, зөвлөмжийг ОХУ-ын хууль тогтоомжийн тогтолцоог боловсронгуй болгох практик ажилд ашиглах боломжтой болсон.

Диссертацийн бүтэц. Диссертаци нь удиртгал, гурван бүлэг, дүгнэлт, ашигласан материал, хэрэглээний жагсаалтаас бүрдэх ба 11 аналитик график, 31 хүснэгтээс бүрдэнэ.

Дипломын ажил: дүгнэлт сэдвээр "Эдийн засгийн онол", Плеханов, Сергей Вячеславович

ДҮГНЭЛТ

Төрөөс эдийн засгийн гадаад зээл авах гэдэг нь бүрэн эрхт улсаас удирдлагын бүх түвшинд (төрөөс бүхэлд нь бүс нутаг эсвэл бие даасан аж ахуйн нэгжид) гадаадаас зээл авах, ийм зээл олгох үйл явцыг тусгасан эдийн засгийн тусгай ангилал юм. , тэдгээрийн үйлчилгээ, эргэн төлөлт.

Улс орны эдийн засгийн чадавхи, ДНБ-ий харьцангуй хэмжээнээс хамааран төрөөс гадаад эдийн засгийн зээл авах нь тухайн улсын нийгмийн нөхөн үржихүйн үйл явцад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Гадаад зээлийн эерэг эсвэл сөрөг үүрэг нь түүний эзлэхүүний оновчтой байдал, гадаадаас зээл авах дарааллаар босгосон хөрөнгийн зарцуулалтын чиглэл, үр ашгаас хамаарна.

Та бүхний мэдэж байгаагаар гадаад зээлийг зээлдэгч нь муж улсын төв засгийн газар, мөн салбар, нутаг дэвсгэрийн хүрээнд төрийн болон хувийн хэвшлийн байгууллагууд, түүний дотор бие даасан пүүс (аж ахуйн нэгж) байж болно. Энэ бүх тохиолдолд бид гадаад зээлийг төрөөс авах зээл гэж ангилж, түүний хүрээнд төрийн болон хувийн бүтцийг ялгаж үздэг. Улс төрийн хэллэгээр төрийн бүрэн эрхт байдал нь түүний нутаг дэвсгэрт байгаа бүх хувийн аж ахуйн нэгжид хамаарна. Эдийн засгийн хувьд түүний чадавхи, хөгжил нь түүний нутаг дэвсгэрт байгаа эдийн засгийн нэгжүүд, тэр дундаа хувийн хэвшлийнхний нийтээр тодорхойлогддог.

Эдийн засгийн гадаад зээл нь гадаад эдийн засгийн харилцааг янз бүрийн хэлбэрээр хэрэгжүүлэх явцад зээлдүүлэгч ба зээлдэгчийн харилцан үйлчлэлийн хэлбэрээр үүсдэг бөгөөд оршин байдаг: а) улс хоорондын зээл, б) олон улсын байгууллагаас авах зээл, в) зээлийн хөрөнгийн зах зээл дээр зээлсэн хөрөнгө босгох. .

Дэлхийн бүх улс орнуудын гадаад өр, түүний бүтэц, динамик нь дэлхийн эдийн засаг, улс төрийн хамгийн чухал элемент бөгөөд дэлхийн мөнгө, зээлийн системийн байдал, динамик байдалд чухал нөлөө үзүүлдэг.

Гаднаас зээл авах нь нийгмийн нөхөн үржихүй (шууд, урвуу, сүлжээний холбоосууд) -тай шууд уялдаатай төдийгүй эдийн засгийн харилцааг тодорхой дүүргэх, эдийн засгийн өсөлт, хүн амын амьжиргааны түвшинд үзүүлэх нөлөөллийн шинж чанар, өнөөгийн хөгжил - бүгдээрээ. Үүнийг эцэст нь нэгтгэж, юуны түрүүнд нийгмийн нөхөн үржихүйн динамик, хувь хэмжээ, пропорцоор урьдчилан тодорхойлсон бөгөөд үүнээс гадна гадаад зээлийн хэмжээ, түүний сувгаар хүлээн авсан хөрөнгийн ашиглалтын оновчтой байдлын зэрэгтэй хослуулсан болно. .

Энэ бүхний хажуугаар гадаад зээл нь тодорхой мөчлөг болж харагдана.

5) төрөөс гадаадаас зээл авах;

6) зээлсэн хөрөнгийг ашиглах;

7) гадаад өрийн үйлчилгээ;

8) өрийн эргэн төлөлт.

Гадаадад мөнгө зээлдэгч нь төрийн байгууллага биш, харин засгийн газрын баталгаатай болон баталгаагүйгээр гадаад зээл авах боломжтой аж ахуйн нэгж (нэлээн найдвартай аж ахуйн нэгжийн баталгаа, жишээлбэл, томоохон банк, эсвэл эд хөрөнгийн барьцаа).

Өргөдөл гаргагч нь улсын хэмжээнд төрийн гадаад зээл ба нийгмийн нөхөн үржихүйн хоорондын харилцааны загварыг боловсруулсан.

Энэхүү загвар нь өргөдөл гаргагчийн анх удаа дараах байдлаар томъёолсон объектив хуулиудын үйл ажиллагаанд суурилдаг.

Тогтмол байдал 1. Төрөөс гадаад зээл авах нь нийгмийн нөхөн үйлдвэрлэлтэй нэг мөчлөг хэлбэрээр харилцан үйлчилдэг бөгөөд түүний үе шатууд нь: а) зээл авах; б) хөрөнгийг ашиглах; в) өрийн үйлчилгээ; г) гэтэлгэл.

Тогтвортой байдал 2. Гаднаас зээл авах хэрэгцээ, цаг хугацааны динамик дахь зөвшөөрөгдөх дээд хязгаар, гадаад өрийг барагдуулах, төлөх боломж, түүний хөгжлийн чиг хандлага, зээлсэн хөрөнгийг эдийн засгийн хувьд ашиглах үр ашиг (хөрөнгө оруулалтыг оруулаад) зэргийг тодорхойлдог. нийгмийн нөхөн үржихүй, түүний хувь хэмжээ, хувь хэмжээгээр.

Тогтмол байдал 3. Төрөөс, түүний дотор аж ахуйн нэгжээс зээлсэн хөрөнгийн зарцуулалтыг дараахь бодитойгоор тодорхойлсон сувгуудаар гүйцэтгэнэ: a) хөрөнгө оруулалт; б) бүтцийн өөрчлөлт; в) улсын яаралтай хэрэгцээ.

Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулалт, бүтцийн өөрчлөлт нь үр дүнтэй бол гадаад өрийг барагдуулах, төлөхөд хангалттай хөрөнгө оруулж ирэхээс гадна түүнээс дээш өсөлтийг хангана. Яаралтай хэрэгцээнд зориулж зээлсэн хөрөнгийн зарцуулалт, түүнчлэн хөрөнгө оруулалт, бүтцийн өөрчлөлтөд үр ашиггүй зарцуулалтыг нийгмийн нөхөн үржихүйн зохих өсөлтөөр нөхөх ёстой.

Тогтвортой байдал 4. Нийгмийн нөхөн үржихүйн тогтолцоонд эдийн засгийн үр ашигтай, тогтвортой өсөлтийг хангахын тулд бусад шаардлагатай нөхцлөөс гадна улсаас авч буй гадаад зээл, түүний хадгалалт, эргэн төлөлтийг дотоодын нийт бүтээгдэхүүний нэмэгдэл нэмэгдүүлэх замаар бүрэн хангах ёстой.

Тогтмол байдал 5. Нийгмийн нөхөн үржихүйн тогтолцоонд гадаад өрийн динамик, түүний үйлчилгээний болон эргэн төлөлтийн хоорондох зөрчилдөөнийг саармагжуулахын тулд гадаад өрийн өсөлт (бууралт) болон эдийн засгийн өсөлтийн хоорондын харьцааг оновчтой болгох, эдийн засгийн өсөлтийг зохицуулах шаардлагатай байна. өр төлбөрийн хуваарьтай улсын хэмжээнд орлогын өсөлт.

Гадаад зээлийн тогтолцооны хувьсал (SDR) сангийн төлөв байдалд дүн шинжилгээ хийсний дараа өргөдөл гаргагч дараахь дүгнэлтэд хүрэв.

1. Дэлхийн эдийн засгийн хэмжээнд гадаад өрийн асар их өсөлт нь субьектив шалтгаанаас гадна зээлдүүлэгч орнуудыг хяналттай байгууллагуудтай (ОУВС, Дэлхийн банк) хамтран гадаад зээлийн тогтолцоог бүрдүүлэхэд түлхэц болсон объектив хүчин зүйл байв. зээл олгох журам, тэдгээрийн бүтцийн өөрчлөлт, хасалтыг багтаасан сангийн төлөв байдал.

2. SVZ-г бүрдүүлэх үйл явцыг дараахь үндсэн дээр тодорхойлно: а) ЗБЗ-д оролцогч улсуудын ашиг сонирхлын зөрчилдөөнийг зохицуулах, мөн зөвхөн зээлдүүлэгч болон зээлдэгч орнуудын хооронд ихээхэн зөрчилдөөн гарсан тохиолдолд. зээлдүүлэгч орнуудын хооронд; б) урт хугацааны хэлэлцээрийн үйл явц; в) гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлт, эргэн төлөлтөд шаардагдах хөрөнгийг хуваарилах үндэсний хууль тогтоомжийн хязгаарлалтыг харгалзан үзэх (жишээлбэл, АНУ-ын засгийн газар гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлт, эргэн төлөлтийн Тринидад нөхцөлийг G7-ийн оролцогчид хүлээн зөвшөөрөөгүй. улсын доторх хууль эрх зүйн болон төсвийн хязгаарлалтыг даван туулах чадваргүй); г) дэлхийн эдийн засаг, түүний бүс нутгийн хэмжээнд гадаад өртэй холбоотой нөхцөл байдлын хөгжилд хариу арга хэмжээ авах (шуурхай болон хойшлуулсан); д) улс орнуудын гадаад өрийн хямрал дэлхийн гадаад өрийн бүх системд гинжин урвал хэлбэрээр тархах бодит аюул заналхийлж, үүгээр дамжуулан эдийн засгийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгаа нөхцөлд онцгой яаралтай арга хэмжээ авах. дэлхийн мөнгө, зээл, санхүүгийн систем.

3.Гадаад өрийн цар хүрээ нэмэгдэж, түүнийг барагдуулах, төлөхөд тулгамдаж буй асуудал хурцдахын хэрээр зээлдүүлэгч улс орнууд гадаад зээл авах, бүтцийн өөрчлөлт хийх, гадаад өрийг тэглэх чиглэлээр илүү уян хатан, ялгавартай хэлэлцээрүүдийг боловсруулж; эдгээр гэрээг баталсан газруудын нэрээр нэрлэсэн; Ийм хэлэлцээрийг боловсруулах дараах үе шатуудыг тусад нь тусган, дүн шинжилгээ хийсэн болно: а) Бреттон Вудсын хэлэлцээр (1944), ОУВС, ОУБХБ байгуулагдах үед гадаад өрийг зохицуулах үндсэн дүрмийг тодорхойлсон; б) дэлхийн мөнгө, зээлийн системийн хувьсалтай холбогдуулан ОУВС-гийн дүрэм эрс өөрчлөгдсөн (1969 онд SDR системийг нэвтрүүлсэн; 1976 онд Ямайкийн валютын системийг бий болгосноор; 1992 онд ОУВС-гийн өрийг төлөөгүй орнуудын эсрэг хориг арга хэмжээ авах тухай); в) ОУВС-гийн үйл ажиллагааны бүх хугацаанд төрөл бүрийн зээлийн төрөлжсөн сангууд бий болсон, жишээлбэл: Зээлийн нөөцийн сан (1969); Гадаад өрийг бууруулах, түүнд үйлчлэх үйл ажиллагааг санхүүгийн дэмжлэг үзүүлэх сан (1989); Бүтцийн өөрчлөлтийг дэмжих сан (1993);

4. Зээлдүүлэгч орнуудын хооронд олон жилийн турш үе шаттай тохиролцсоны үр дүнд SVZ дахь гадаад өрийн зарим хэсгийг бүтцийн өөрчлөлт хийх, тэглэхтэй холбоотой янз бүрийн схемүүдийг боловсруулсан бөгөөд тэдгээрийн хослолоос хамааран хэрэглэх нь урьдчилан тодорхойлогддог. Зарим улс орнуудад нэг хүнд ногдох ДНБ-ий бүлгүүдээр ялгаатай эдийн засгийн тодорхой үзүүлэлтүүд (тэдгээрийн норматив утгыг тогтоодог).

5. Шинэ зээл олгох, гадаад өрийн бүтцийг өөрчлөх, өрийн эзлэх хувийг бууруулах практикт гадаад өртэй шууд холбоотой эдийн засгийн явцуу ашиг сонирхлоос тэргүүлэгч зээлдэгч орнуудын дунд улс төрийн зорилго давамгайлж байна. Стратегийн үүднээс авч үзвэл улс төрийн сэдэл нь АНУ болон долоон орны бусад орны урт хугацааны эдийн засгийн ашиг сонирхлыг хэрэгжүүлэх баталгаа болдог.

6. ОУВС, Дэлхийн банктай зэрэгцэн SVZ, Парис, Лондонгийн клубууд дахь эдгээр албан ёсны бүтэц бий болсон - эдгээр албан бус, хаана ч бүртгэгдээгүй олон улсын байгууллагууд тодорхой нөхцөл байдлаас шалтгаалан гадаад өрийн олон асуудлыг дэлхийн хэмжээнд шийддэг. , гэхдээ дүрмээр бол ОУВС-д үнэнч байх, түүний бүх саналыг өртэй улс дагаж мөрдөх нь гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлт, зарим хэсгийг нь тэглэх нөхцөл болдог.

7. Өртэй орнуудад ОУВС-аас тавигдах шаардлагыг нэг загварын дагуу боловсруулж, энэ сангийн бүх зөвлөмжийг (шаардлага) үндэсний эдийн засгийг хамгийн их либералчлах, тэр дундаа төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийг бүрэн хувьчлах, төрийн оролцоогүй байх хүртэл бууруулсан. эдийн засагт улсын төсвийн зардлыг багасгах, гадаад худалдааны хил хязгаарыг бүрэн нээж, хөрөнгийн урсгалыг нэмэгдүүлэх, оршин суугч бус хүн эдийн засагт оршин суугчидтай адил эрхийг хангах гэх мэт;

8. Гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн асуудлыг шийдвэрлэхдээ Парисын клуб дараахь шалгуурыг баримтална: а) өрийг төлөх төлбөрийг шууд зогсоох аюул байгаа эсэх; б) тодорхой нөхцөлийг биелүүлэх (ОУВС-ийн жорын дагуу улс орны эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлэх); в) өрийн үүргээ гүйцэтгээгүйгээс үүссэн хохирлыг зээлдүүлэгчдийн хооронд жигд хуваарилах.

9. Бүрэлдэхүүн нь маш хөдөлгөөнтэй арилжааны банкуудыг багтаасан Лондонгийн клуб нь эдийн засгийн байгууллагууд нь өртэй улсууд буцаан олгох баталгаагүй өрийн бүтцийн өөрчлөлтийг хийж байгаа бөгөөд үүнтэй холбогдуулан тус байгууллагын гишүүд клуб нь эдийн засгийн ашгийн шалгуурт тулгуурлан, клубын гишүүдээс бүрдсэн Банкны Зөвлөх Хорооны (BAC) зөвлөмжид анхаарлаа хандуулж, өр төлбөртэй орнуудад хувь хүний ​​хандлагыг хэрэгжүүлдэг; Парисын клубээс ялгаатай нь Лондонгийн клуб нь дүрмээр бол үндсэн зээл болон хүүгийн төлбөрийг хянадаггүй, улс оронд шинэ зээл олгох замаар өрийн бүтцийг өөрчлөдөг; гэхдээ өртэй улс ОУВС-тай бэлэн зээлийн гэрээ байгуулах шаардлагагүй байдаг.

10. Лондонгийн клубын хариуцагчдад хандах хандлагын уян хатан байдал нь өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн журмыг хангалттай тодорхой боловсруулах боломжийг олгодоггүй бол Парисын клуб нь холбогдох журмын тодорхой зохицуулалтаар тодорхойлогддог.

Уг баримт бичигт гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх хэмжээ, тухайн улсын орлогын түвшин, эдийн засгийн чадавхийн түвшин, ашиглалтын түвшин зэрэг олон хүчин зүйлийг харгалзан гадаад өр хүлээн авагч орнуудын ангиллыг тодорхой болгосон. гадаад өрийг улсын төсвийн зарлагад харьцуулсан харьцаагаар.

Уг нийтлэлд Мексик, Аргентин, Бразил зэрэг зарим орны жишээн дээр гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн хэд хэдэн нийтлэг схемд дүн шинжилгээ хийсэн болно.

Нэг өрийн үүргийг бусдад солилцох ("бонд-бонд" схем);

Төрийн өмч хувьчлалын хөтөлбөрийн хүрээнд өрийн үүргийг хувьцаагаар солих ("бонд - хувьцаа" схем);

Урт хугацааны өр төлбөрийг хөнгөлөлттэй нөхөх (“худалдан авах” схем);

Өр төлбөрийн тодорхой хэсгийг хасах.

Эдгээр бүх схемийн хэрэглээний дүн шинжилгээ нь дараахь дүгнэлтэд хүргэв.

1. Эдгээр бүх схемүүд нь тэдгээрийн хэрэглээний тодорхой нөхцөл байдлаас хамааран эдийн засгийн ялгаатай ашиг сонирхолд үйлчилж болно: а) зээлдүүлэгч ба зээлдэгчийн харилцан ашигтай ашиг сонирхолд; б) зээлдүүлэгчдийн нэг талын ашиг тус; в) зээлдэгчийн давуу тал.

2. "Бонд-бонд"-ын схемийн үр нөлөөг хуучин бондоор солих зорилгоор шинээр бонд гаргах төрийн бодлогын үр нөлөөний зэрэглэлээр тодорхойлогддог.

3. "Бонд-хувьцаа" схем нь хувьцааны үнэ бодит үнэтэй тохирч байгаа тохиолдолд зээлдэгч орнуудын ашиг сонирхлыг харгалзан зээлдэгч улсын ашиг сонирхолд нийцүүлэн хэрэгжүүлдэг боловч ижил схем нь өртэй улсын үндэсний баялгийн тодорхой хэсгийг зээлдүүлэгч орнуудад үнэ төлбөргүй шилжүүлэх.

4. Өрийг хугацаанаас нь өмнө төлж барагдуулахаар хуваарилсан хөрөнгө оруулалтыг эдийн засгийн үр өгөөжөөс давсан тохиолдолд тухайн өрийг хөнгөлөлттэй үнээр хугацаанаас нь өмнө эргүүлэн төлөх нь тухайн улсын эдийн засгийн ашиг сонирхолд нийцнэ. эдийн засгийн бодит сектор.

5. Өр төлбөрийг хүчингүй болгох нь өөрөө хариуцагчид ашигтай бөгөөд өмнө нь зээлсэн хөрөнгийг алдахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь хариуцагч орны стратегийн төлөвлөгөөнд эдийн засгийн их хэмжээний хохирол учруулдаг. өрийг барагдуулах гэдэг нь зээлдүүлэгч орнуудын улс төр, улс төрийн эдийн засгийн ашиг сонирхол, үндэсний-төрийн зөрчилдөөнтэй, түүний дотор өр төлбөртэй орнуудын эдийн засгийн ашиг сонирхолд бодитой нийцсэн эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлэх явдал юм.

Уг бүтээлд нийгмийг эдийн засгийн хөгжлийн стратегийн сонголттой холбоотойгоор төрөөс гаднаас зээл авах мөн чанарыг системтэй судалсан болно. Үүний зэрэгцээ гадаад зээл авах нь тухайн улсын орлого, зарлагатай харилцах харилцаанд онцгой анхаарал хандуулдаг. Өргөдөл гаргагч нь энэ харилцааны загварыг бий болгосон (диаграм 2.1.1-ийг үзнэ үү).

Энэ харилцааны оновчтой байдлыг зөрчих нь гадаад өртэй холбоотой нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлж, хямралд хүргэдэг.

Зарим тохиолдолд улсын гадаад өр санхүүгийн пирамид зарчмаар өсдөг.

20-р зууны туршид дэлхийн улс орнуудад гадаад өрийн хяналтгүй өсөлтийн хандлагыг эрс хязгаарлах оролдлого төрийн эрх мэдлийн тогтолцоонд хоёр чиглэлээр хийгдсэн. Үүний нэг нь орлого, зээлийн зөвшөөрөгдөх харьцааг хуульчилж өгсөн. Энэ хандлагын туйлын илэрхийлэл бол хууль тогтоогчид бүрэн тэнцвэртэй төсөв тогтоож, Засгийн газар зээл авахыг огт хориглосон явдал юм. Өөр нэг арга нь тухайн улс орны засгийн газрын зээл болон улсын нийт хөрөнгө оруулалтын хоорондын харьцааг тодорхой хугацаанд тодорхойлдог. Энэ хоёр хандлага нь зарчмын хувьд нэг зорилготой: төсвийн зардлыг эцэст нь төсвийн орлогоос санхүүжүүлэх. Энэ нь Засгийн газрын зардлыг бууруулах, орлогыг нь нэмэгдүүлэх гэсэн хоёр чиглэлийн хүрээнд боломжтой.

Дээр дурдсан хоёр чиглэлд хэт туйлширсан хандлага байдаг. Тэдгээрийн аль нэгэнд засгийн газрын зардлыг хамгийн бага хэмжээнд хүртэл бууруулж, хөрөнгө оруулалт, нийгмийн салбарыг (сүүлийнх нь зарим үл хамаарах зүйл) санхүүжилтийг эдийн засгийн хувийн хэвшилд хуваарилдаг. Өөр нэг хандлагаар бол эдийн засаг бүхэлдээ төрийн мэдэлд байдаг бөгөөд үндэсний бүтээгдэхүүн бүхэлдээ улсын орлого болж, түүнийг өөрийн үзэмжээр хуваарилдаг. Эдгээр туйлшралын аль нь ч (дайны үеийн эдийн засгийг үндэсний болгох, сүйрэл гэх мэт) улс орны эдийн засгийг амжилттай хөгжүүлэхэд хэзээ ч хүргэж байгаагүй бөгөөд хүргэж ч чадахгүй байв. Улс орны эдийн засгийн хөгжилд төрөөс үзүүлэх боломжийн нөлөөлөлтэй зах зээлийн бие даасан үйл ажиллагааг хослуулсан тэнцвэртэй, тэнцвэртэй хандлага л түүнийг цэцэглэн хөгжүүлэхэд хүргэдэг.

Аж үйлдвэржсэн (АНУ, Франц, Их Британи, Герман гэх мэт), шинэ аж үйлдвэржсэн орнууд (Өмнөд Солонгос, Малайз, Тайланд гэх мэт), хөгжиж буй орнууд (Бразил) зэрэг хэд хэдэн орны жишээн дээр хийсэн ажилд. , Аргентин, Мексик, Перу болон бусад) улс орнуудын эдийн засгийн хөгжлийн стратегийг бүрэн либералчлах нөхцөл байдалд дэлхийн улс орнуудын гадаад өртэй холбогдуулан дэлхийн эдийн засгийн цар хүрээний мөнгөн гүйлгээнд дүн шинжилгээ хийсэн. ОУВС-аас хамааралтай, дэлхийн эдийн засгийн өсөн нэмэгдэж буй даяаршил. Үүний зэрэгцээ, ялангуяа дэлхийн зээлийн системийн архитектороор ажиллаж байсан АНУ, Их Британи эдгээр улсууд гадаад зээлийн хоёр талын урсгалаар тодорхойлогддог нь тогтоогджээ. 1990-ээд оны эхэн үеэс хөгжиж буй болон шилжилтийн эдийн засагтай орнуудад хувийн эх үүсвэрээс орж ирж буй хөрөнгийн цэвэр урсгал ихээхэн нэмэгдсэн нь хэд хэдэн хүчин зүйлтэй холбоотой: а) үндэсний болгох айдас буурсан. ЗХУ задран унасны дараа зээлсэн хөрөнгө оруулалт хийсэн объектуудын тухай; б) зээлсэн хөрөнгийн хэрэгцээ нэмэгдэх; в) барууны аж үйлдвэржсэн орнууд болон олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаас (ОУВС, ОУБХБ) зээл олгоход бэлэн мөнгө байхгүй; г) таамаглалын өндөр хүлээлт; д) хэд хэдэн хувийн хөрөнгө оруулагчдын бусад улс оронд эдийн засгийн шинэ салбаруудыг эзэмших хүсэл. Гэсэн хэдий ч, ялангуяа гадаад өрийн сүлжээнд орооцолдсон улс орнуудад хямралын нөхцөл байдлаас ялгаатай нь хувийн хөрөнгө оруулалтыг шахаж, төрөөс зээл авах нь ихэвчлэн шахагдаж байдаг.

Дэлхийн эдийн засгийн хэмжээнд бүх мөнгөн урсгалыг, тэр дундаа гадаад зээл авах хэлбэрээр бүрэн чөлөөлөх нь утопи юм. Ийм либералчлал нь ОУВС-аас бүрэн хамааралтай болсон улс орнуудын нэг хэсэгтэй л холбоотой байж болно. АНУ тэргүүтэй эдийн засаг, улс төр, цэргийн хувьд хамгийн хүчирхэг бусад улс орнууд дэлхийн эдийн засаг дахь зээлийн урсгалд хатуу монополь хяналт тавьж, бусад орны үндэсний баялгийг хэт их хэмжээгээр дүүргэхтэй холбоотой өөрсдийн ашиг сонирхлыг баримталдаг. тэдний таалалд. Үүний зэрэгцээ дэлхийн эдийн засгийн өсөн нэмэгдэж буй даяаршил нь хууль тогтоомжийн хэлбэрээр, ялангуяа олон улсын эрх зүйн түвшинд дэлхий даяар санхүүгийн урсгал, түүний дотор гадаад зээлийг либералчлахад хүргэдэг. Гэсэн хэдий ч ийм либералчлал нь санхүүгийн урсгалыг, ялангуяа зээлийн урсгалыг тусгаар тогтносон улсуудын хяналтаас улам бүр чөлөөлөхийг хэлж байгаа боловч энэ хяналтыг хувийн ашиг сонирхолдоо ашигладаг дэлхийн санхүүгийн олигархийн хяналтаас ангижрахгүй байх явдал юм. Үүний зэрэгцээ гадаад эдийн засгийн салбар дахь санхүүгийн, ялангуяа зээлийн урсгалд тавих хяналтыг олон улсын байгууллагууд (ДХБ, ОУВС, ОУБХБ) бэхжүүлж байгаа бөгөөд эдгээрт бодит эзэмшигчдийн үүрэг гүйцэтгэдэг гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа. АНУ, Их Британи болон бусад барууны тэргүүлэгч орнууд, эдгээр улсуудын мужууд дэлхийн санхүүгийн олигархийн хяналтанд байдаг.

Иймээс орчин үеийн дэлхийн эдийн засаг дахь санхүүгийн урсгалыг гадаад либералчлахын ард дэлхийн эдийн засаг дахь мөнгөний хөдөлгөөнийг хянахын тулд үндэсний улсууд, олон улсын байгууллагууд, ялангуяа эдийн засгийн байгууллагуудын засгийн газруудыг ашиглан дэлхийн санхүүгийн олигархи монопольчлол нуугдаж байна.

Уг бүтээлд зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн загвар болон үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд чиглэсэн эдийн засгийн стратегийг хэрэгжүүлэхэд гадаад зээлийг ашиглах асуудлыг судалсан болно. Үүний зэрэгцээ гадаад зээлийн тогтолцоонд стратегийн хүчин зүйлийн гүйцэтгэх үүргийг онцолж, дүн шинжилгээ хийж, тэдгээрийн улс төрийн өнгө төрхөд үзүүлэх нөлөөг тодорхойлсон. Зөвхөн онцгой тохиолдлоор зарим улс орнууд ядуу буурай орнуудад жилийн 1% -ийг хуваарилах тухай НҮБ-ын шийдвэрийг дагаж мөрддөг.

ДНБ (сүүлийн жилүүдэд энэ нь Швед, Норвеги, Дани, Финланд, Канад улсад хамааралтай)1.

Улсын өрийн удирдлага гэдэг нь өргөн утгаараа зээл авах чиглэлээр засгийн газрын стратегийг бүрдүүлэхийг хэлнэ. Улсын өрийн менежмент гэдэг нь явцуу утгаараа Засгийн газраас зээл авах, улсын өрийг тэнцвэржүүлэх чиглэлээр тодорхой үйл ажиллагааны удирдлага юм.

Зохицуулалттай зах зээлийн эдийн засгийн хувьд үндэсний-төрийн ашиг сонирхолд нийцүүлэн ажиллаж байгаатай холбогдуулан гадаад зээл ба засгийн газрын орлого, зарлага хоорондын хамаарлыг тодорхойлсон загварын дэлгэрэнгүйг тодорхойлсон (Зураг 2.1.1). Тодруулбал, зээл хэт ихэссэнээр зээлийн хүү нэмэгдэж, улмаар эдийн засагт муугаар нөлөөлж, улмаар эдийн засгийн өсөлт удааширч, үйлчилгээ үзүүлэхэд хүндрэлтэй байгаа нь тогтоогдсон. мөн өрийг төлөх.

Хөгжлийн хөрөнгөгүй орнууд гадаад зээлээр дамжуулан зах зээлийн хүү багатай хөрөнгө ихтэй орнуудаас зээл авах боломжтой. Дэлхийн хөрөнгийн зах зээл бүрэлдэн бий болсноор хөрөнгө ихтэй орнуудад зээлдүүлэгчдийн төлөх хүүг нэмэгдүүлэх, хөрөнгийн дутагдалтай орнуудын зээлдэгчдийн төлөх хүүгийн түвшинг бууруулах боломжтой болсон. Энэ байдал нь бусад хүчин зүйлээс гадна тодорхой нөхцөлд зээлдүүлэгч болон зээлдэгч орнуудын эдийн засгийн байдлыг сайжруулж, хөрөнгийн хуримтлалын цар хүрээг нэмэгдүүлж, хөрөнгийн дутагдалтай орнуудын оновчтой зээлийн хязгаарыг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Гаднаас зээл авах явцад түүнд хандаж буй улс макро түвшинд үйлдвэрлэлийн үйл явц, түүнд тохирсон орлого бүрдүүлэхэд тодорхой хувь хэмжээг дагаж мөрдөх ёстой. Ялангуяа хувийн хэрэглээ, хуримтлал, хөрөнгө оруулалттай үйлдвэрлэлийн хэмжээ хоорондын оновчтой харьцаа чухал юм. Экспорт, импорт тус тус улсын тухайн хугацаанд хэрэглэж буй нөөцийг нэмэгдүүлж, бууруулж, гадаад зээл нь импортын нөлөөгөөр тухайн үеийн өсөлттэй тохирч байгаа үндэсний хэрэглээнээс хасалтыг хүүгийн хамт ирээдүйд шилжүүлдэг. . Эдийн засгийг амжилттай хөгжүүлэхийн тулд нэмэлт хөрөнгө оруулалтын нэмэлт өгөөжийн хэмжээ нь үндэсний хэрэглээний хасалтаас давсан байх шаардлагатай.

Хэдийгээр гадаад зээл хэлбэрээр татсан хөрөнгийг эдийн засгийн бодит секторын хамгийн үр дүнтэй төслүүдэд хөрөнгө оруулалт болгон ашиглах нь зүйтэй боловч зарим тохиолдолд дараахь схем үр дүнтэй байж болно: а) тодорхой хэмжээний гадаад зээлийг бусдаас бүрдүүлдэг. -улсын үйлдвэрлэлийн зардал; б) ингэж хэмнэсэн улсын нөөцийг үйлдвэрлэлийн салбарт үр дүнтэй төслүүдэд хөрөнгө оруулалт болгон чиглүүлэх; в) эдгээр төслийг хэрэгжүүлсний өгөөжийн тодорхой хэсгийг гадаад өрийг төлөх, төлөхөд зарцуулна.

Гадаад өрийн дарамтын жишиг үзүүлэлтүүдийн зэрэгцээ (түүний экспорт, ДНБ-д харьцуулсан харьцаа; улсын өрийн үйлчилгээний төлбөрийн экспортын болон засгийн газрын орлого, зарлагад харьцуулсан харьцаа) зээлдүүлэгч, зээлдэгчид өөрсдийн, тус тусад нь тодорхой үзүүлэлтүүдийг ашиглах нь зүйтэй. , тухайн улсын онцлогт тохирсон.

Экспортын өндөр, тогтвортой өсөлттэй улс орнууд үндэсний эдийн засагтаа хохирол учруулахгүйгээр гадаад өрийн хэмжээгээ өндөр түвшинд байлгаж чадна.

Урт хугацаанд гадаад өрийг оновчтой болгох гол цэг нь эдийн засгийн өсөлт бөгөөд хэмжээнээс хамаарна

223 хөрөнгө оруулалт. Хөрөнгө оруулалтыг бууруулах замаар гадаад өрийг хурдан төлөх оролдлого нь эдийн засгийн өсөлтийг сааруулж, эцсийн дүндээ гадаад өрийн асуудлыг улам хурцатгана.

Эцсийн дүндээ гадаад өрийг оновчтой болгох нь үндсэн гурван үндсэн нөхцөл дээр суурилдаг: 1) эдийн засгийн өндөр, тогтвортой өсөлт; 2) хөрөнгө оруулалтын хангалттай өндөр түвшин; 3) хөрөнгө оруулалтын объектуудын өндөр үр ашиг.

Гадаад өрийг үр дүнтэй удирдахын тулд экспортын тооцоолсон орлого, татварын орлоготой уялдуулан түүнийг төлөх үүргийн цаг хугацааны профайлыг зөв тодорхойлохын зэрэгцээ өрийн үүргийг өөрчлөн байгуулах янз бүрийн таатай боломжуудыг нэгэн зэрэг ашиглах шаардлагатай байна.

Улс орны нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн стратегийн салшгүй хэсэг болгон гадаад зээл авах бодлогыг төрөөс тодорхойлон системтэй хэрэгжүүлэх шаардлагатай байна.

Улсын статистикийн хороо, олон улсын статистик, ОХУ-ын Сангийн яамны мэдээлэлд үндэслэн ОХУ-ын гадаад өрийн байдал, түүний бүтцэд дүн шинжилгээ хийж байна.

Зээлдэгчдийн ангиллаар ОХУ-ын нийт гадаад өрийг дараахь байдлаар хуваана: хуучин ЗХУ-ын бүтцийн өөрчлөлттэй өр болон Оросын шинэ өр, Евро бонд, гадаад валютын дотоодын зээлийн бонд -78%; арилжааны банк, компаниудад төлөх өр - 21%; Холбооны субъектуудын өр - 1%, ОХУ-ын гадаад өрийн бүтэц, өрийн хэрэглүүр (хувиар): гадаад улсаас авсан зээл - 36; гадаадын арилжааны банк, пүүсээс авсан зээл - 17; хуучин ЗСБНХУ-д олгосон зээлийн бүтцийн өөрчлөлт, түүнчлэн түүний хүүтэй бонд - 16; олон талт үндсэн дээр зээл олгох - 14; Евро бонд -11; OVGVZ - 6.

Олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаас гадна (ОУВС, Дэлхийн болон Европын банкууд) холбоотой зээл олгодог (нөхөн сэргээлт, салбарын зээлээс бусад нь - зээлийн багцын тал орчим хувь). Орос улс гурван бүлэг зээлтэй харьцдаг: албан ёсны зээлдүүлэгчид нь ихэвчлэн Парисын клубын гишүүд; арилжааны банкууд - Лондонгийн клубын гишүүд; бусад арилжааны банк, пүүс.

ОХУ-ын гадаад өрийн үнэ цэнийг түүний эдийн засгийн чадавхитай харьцуулсан дүн шинжилгээ нь эдийн засгийн үр дүнтэй бодлого баримталж байгаа тохиолдолд энэ нь зөвхөн түүнд үйлчлэх төдийгүй бүрэн хэмжээгээр төлөх чадвартай гэж дүгнэж болно. гадаад зээл авах чиглэлээр .

Статистикийн 16 хүснэгтэд төвлөрсөн олон улсын статистикийн мэдээлэлд үндэслэн гадаад өр болон бусад орны үндсэн үзүүлэлтүүдэд харьцуулсан дүн шинжилгээ хийж, тухайлбал:

Өрийн үнэмлэхүй хэмжээ;

Дэлхийн өрийн хэмжээнд эзлэх хувь (3.9%);

Гадаад өрийн өсөлтийн хувь хэмжээ, индекс;

Нэг хүнд ногдох гадаад өр, түүний дотор дэлхийн дундажтай харьцуулахад, түүнчлэн өсөлтийн хурд, нэг хүнд ногдох гадаад өрийн өсөлтийн индексийн хувьд;

Гадаад өрийн экспортын харьцаа;

гадаад өрийг барагдуулах зардал, түүний дотор үнэмлэхүй дүнгээр экспортын хувиар;

гадаад өрийн хүүгийн төлбөр, түүний дотор үнэмлэхүй хэмжээ, түүнчлэн ДНБ, экспортод эзлэх хувь;

Алт, валютын нөөц, түүний дотор ДНБ-д эзлэх хувь, гадаад өр.

Диссертацид Оросын эдийн засгийг эрс шинэчлэх үеийн гадаад өр, түүний үйлчилгээний онцлогийг судалсан болно. Энэхүү өр, түүний үйлчилгээний дүн шинжилгээнд үндэслэн ойрын жилүүдэд ОХУ-ын гадаад өрийн нөхцөл байдлын хөгжлийн урьдчилсан тооцоог гаргажээ. Хамгийн муу тохиолдолд ч гэсэн,

2003 оноос хойш Оросын өрийн төлбөрийн харьцангуй ачаалал өмнөх жилүүдтэй харьцуулахад илүү хүнд болсон хэдий ч цэвэр өр төлбөрийн хувьд ОХУ гадаад өрийн хямралд өртөөгүй байна. Төлбөрийн тэнцлийн параметрүүд, ДНБ-ий хэмжээ, санхүүгийн гол үзүүлэлтүүдийн хувьд Оросын гадаад өрийн өмнөх болон ойрын жилүүдэд төлсөн төлбөрүүд мэдэгдэхүйц өссөн хэдий ч олон улсын тогтоосон стандартад бүрэн нийцэж байна. улс орны эдийн засгийн аюулгүй байдалд заналхийлэхгүй байх.

Үүний зэрэгцээ, эдийн засгийн хүчтэй уналт, сүүлийн 10 жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг царцаах (2001 онд бодитоор тооцвол 1990 оныхоос 5 дахин бага)1 байгааг харгалзан улс орны эдийн засагт үзүүлэх гадаад өрийн дарамтыг улам хурцатгаж байна. асуудал нь түүнийг сэргээх, өндөр үр ашигтай, тогтвортой эдийн засгийн өсөлтийг хангах явдал юм.

Өргөдөл гаргагч нь гадаад өрийг судалсны үндсэн дээр ОХУ-ын гадаад зээлийг оновчтой болгох загварыг боловсруулсан (График 3.4.1-ийг үзнэ үү).

ОХУ-ын хувьд өргөдөл гаргагч нь гадаад өрийн зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээ, оновчтой түвшинг тодорхойлох томъёог боловсруулсан. Эдгээр томъёог диссертацийн төгсгөлийн хэсэгт үзүүлэв.

Өргөдөл гаргагч нь гадаад өрийг удирдах өөр стратегиудын тооноос уламжлалт эсвэл сонгодог гэж нэрлэж болох хамгийн үр дүнтэй стратегийг сонгож, үндэслэлтэй болгосон. Энэхүү стратегийн сонголтын шалгуур нь дараахь элементүүдийн хослол байв.

гадаад өрийн үйлчилгээний нийт зардлыг багасгах;

Өрийн нэрлэсэн дүнгийн хамгийн их бууралт;

Эдийн засгийн өсөлтийг хурдасгах.

ОХУ-тай холбоотой гадаад өрийн удирдлагын уламжлалт (сонгодог) стратегийн хэрэгжилтийг дараахь байдлаар илэрхийлэх ёстой: одоогийн төлбөрийн хуваарийг өөрчлөхөөс татгалзах, түүнд нийцүүлэн хэрэгжүүлэх;

Өрийн цэвэр төлбөрийг бүрэн төлөхөд тэнцүүлэх;

улсын төсвийн орлогын зардлаар гадаад өрийн төлбөрийг тогтоох;

Хөрвөх валютыг төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашиглах.

Диссертаци: ном зүй Эдийн засгийн шинжлэх ухаан, эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч, Плеханов, Сергей Вячеславович, Москва

1. Гадаадын зээлийг татах, ашиглахтай холбоотой ажлыг зохион байгуулах тухай ОХУ-ын Сангийн яамны 1993 оны 10-р сарын 16-ны өдрийн 1060 тоот тогтоол.

2. Олон улсын хөрөнгийн зах зээлээс санхүүгийн эх үүсвэр татах тухай 1998 онд ОХУ-ын Сангийн яамны 1998 оны 3-р сарын 14-ний өдрийн 302 тоот тогтоол.

3. Авдокушин Е.Ф. Олон улсын эдийн засгийн харилцаа. M. Мэдээлэл, хэрэгжилтийн төв "Маркетинг", 2000 он

4. Амирханова Ф.Оросын гадаад өрийг удирдах санхүүгийн аргуудыг боловсруулах. М .: Москвагийн Улсын Их Сургуулийн яриа хэлэлцээ. 1997 он

5. Анулова Г.Олон улсын валют, санхүүгийн байгууллагууд болон хөгжиж буй орнууд. М .: Үйлчилгээ. -1998

6. Астахов В.П. Экспорт, импортын үйл ажиллагаа М.: Os 89. - 1995.

7. Банкны үйл ажиллагаа. Сурах бичиг. М .: Санхүү, статистик. 1998 он

8. Бард В.С. Оросын эдийн засгийн хөрөнгө оруулалтын асуудал. М .: "Шалгалт" хэвлэлийн газар. 2000

9. Бирман Г., Шмидт С. Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн эдийн засгийн шинжилгээ. М.: Санхүү, статистик 1998 он.

10. Богатырев А.Д. Хөрөнгө оруулалтын хууль. М.-.“Оросын хууль” хэвлэлийн газар. 1998 он

11. Буглай В.Б., Ливадов Н.Н. Олон улсын эдийн засгийн харилцаа. М.:

12. Санхүү, статистик. 1996 он

13. Bunkina M. Үндэсний эдийн засаг. М: бизнес. - 1997 он

14. Вавилов А. Улсын өр: хямралын сургамж, удирдлагын зарчим. М .: "Городец-издат" хэвлэлийн газар - 2001 он.

15. Вавилов Ю.Улсын өр. М .: "Перспектива" хэвлэлийн газар. -2000

16. Вавилов Ю.Төрийн зээл: өнгөрсөн ба одоо, М.: Санхүү, статистик. -1992

17. Gross T. Европын валютын систем. М .: Инноваци. 1998 он

18. Винод Томас, Жон Нэш. Гадаад худалдааны бодлого: шинэчлэлийн туршлага; М, "Инфра-М" -1997

19. Габричидзе Б.Н. Оросын гаалийн хууль. М .: "Инфра-М-НОРМА" 1997 он

20. Герчикова Н.Н. Олон улсын арилжааны бизнес М.: Банкууд ба хөрөнгийн биржүүд, ЮНИТИ, - 1998 он.

21. Головачев Д.Л. Улсын өр. Онол, Орос ба дэлхийн практик.: Черо. 1998 он

22. Мөнгө, зээл, банкууд. Сурах бичиг Эд. О.И. Лаврушина М.: Санхүү, статистик 1998 он

23. Забелин А.Өрийн асуудал ба гадаад эдийн засгийн харилцааны оновчтой хэмжээ, зохиогч. diss. илэн далангүй. эдийн засаг Шинжлэх ухаан. М .: РАН. Олон улсын эдийн засаг, улс төрийн судалгааны хүрээлэн. 1994 он

24. Камаев В.Д., Эдийн засгийн онолын үндэс сурах бичиг, Москва: ВЛАДОС, -1996.

25. Киреев А.П. Олон улсын эдийн засаг. 2 цагийн дотор 4.1. Их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг. -М.: Олон улсын харилцаа.-1998.

26. Костюк В.Н., Эдийн засгийн сургаалын түүх, М.: Төв - 1997.

27. Красавина Л.Н. Олон улсын мөнгө, санхүүгийн харилцаа. М .: Санхүү, статистик. 1994 он

28. Эдийн засгийн онолын курс, ред. Чепурина., М: АСА хэвлэлийн газар, 1996 он

29. Моргунова А.И. Шакалов М.И. Хөрөнгө оруулалтын болон валютын хууль тогтоомж. Онолын курс. М .: МЕГУ. 1995 он

30. Носкова И.Я. Олон улсын мөнгө, зээлийн харилцаа. М .: Банкууд ба биржүүд, UNITI. - 1995 он.

31. ОХУ-ын тогтвортой хөгжилд шилжих үе.Ноосферийн стратеги

32. М.: "Ноосфер" хэвлэлийн газар -1999 он.

33. Пузакова Е. Дэлхийн эдийн засаг.- М.: Финикс. 2001 он

34. Саркисянц А. Олон улсын өрийн систем. М .: ДеКа. 1999 он

35. Сторчак С. Өр, улс төр. М .: Санхүү, статистик. - 1992 он

36. Фашинский I.P. Гадаад эдийн засгийн мэдлэгийн үндэс М.: Олон улсын харилцаа. 1994 он

37. Федякина JI.H. Дэлхийн гадаад өр: төлбөр тооцооны онол ба практик. Москва: Бизнес ба үйлчилгээ. - 1998 он

38. Хасбулатов Р.Дэлхийн эдийн засаг. М .: Инсан. - 1998 он

39. Шепаев В. Орос дахь мөнгө, валют, төлбөрийн тэнцэл. М .: РАН. Европын хүрээлэн. 1996 он

40. Schmidheini S. Санхүүгийн өөрчлөлтүүд - М.: "Ноосфер" хэвлэлийн газар -1998

41. Шохин А.Оросын гадаад өр. Москва: Бизнес ба үйлчилгээ. 1997 он

42. Шреплер Х.А. Олон улсын эдийн засгийн байгууллагууд: гарын авлага.-М.: Олон улсын харилцаа, 1997.

43. Оросын гадаад харилцааны эдийн засаг, Москва, хэвлэл. "БЕК" - 1996 он

44. Bannock G. Санхүүгийн толь бичиг. Оцон шувууны ном. Лондон. - 1989 он

45. Бэйли М. Үндэсний орлого ба үнийн түвшин.-Н.Ю.: MCGrow-Hill,- 1962.

46. ​​Бахам Н / Өрийн асуудал ба ОУВС-гийн хэтийн төлөв. Elgar Publishing Limited.-1989 r.

47. Беккер Т.Засгийн газрын өр ба хувийн хэрэглээ: онол ба нотлох баримт. Стокгольмын эдийн засгийн сургууль - 1989 он

48. Бианчард 0. Фишер С. Макро эдийн засгийн лекцүүд, The MIT Press, Cambridge, Mass.-1989.

49. Brealey R. Корпорацийн санхүүгийн зарчмууд. МакГроу Хилл.- 1997 он

50. Багц C. Генрих Р. Оросын өрийн хямрал ба албан бус эдийн засаг. Киелийн Дэлхийн эдийн засгийн хүрээлэн. - 2000 r.

51. Жорж П.Парисын клуб ба хоёр талын хэлэлцээр. Юнитар.- 1990 он

52. Hay J., Bouchet H. The Tax, Accounting and Regulatory Treatment of Sovereign Debt. Вашингтон ДС. Дэлхийн банк. -1991

53. Левинсон Ж.Оросын гадаад өрийн хэтийн төлөв Питман Паблишинг ХХК 2000 r.

54. Menkveld P. Европын сэргээн босголт, хөгжлийн банкны үүсэл, үүрэг.Graham & Trotman Ltd. Лондон, 1998 он

55. Sachs J. Олон улсын зээлийн онолын асуудлууд. -Прмсетоны их сургууль1984 -х. 49-74.

56. Вилсон Ж. Өрийг чөлөөлөх сайн дурын арга. Вашингтон ДС-ийн Олон улсын эдийн засгийн хүрээлэн. -1998 он.1. Нийтлэл

57. Адрианов А.Оросын эдийн засагт гадаадын капиталын үүрэг.Маркетинг. -1999 - №6.-х.3-16.

58. Александровский Е.Дэлхийн банк ба гадаад өрийн асуудал. М: Фин.Бизнес. 1997 он - №11. - Хамт. 54-66.

59. Алферов И.Оросын гадаад өрийн зах зээл. М .: RCB 1996 - No5 - х. 3536.

60. Амирханова Ф., Гадаад өр: ер бусын шийдвэрүүд. Эдийн засаг ба амьдрал, 1998 - No2, 4-р тал.

61. Афонцев С., ОХУ-ын гадаад өр. Дэлхийн эдийн засгийн олон улсын харилцаа, 1998, No7, 5-18-р тал.

62. Базылев Н.И., Бондар А.В., Гурко С.П., Эдийн засгийн онол, Минск: Экперспектив, 1997, 386-р тал.

63. Балацкий E. Улсын өрийн удирдлагын зарчим. М .: МэйМО. 1997 он - №5. - Хамт. 36-51.

64. Вавилов А., Трофимов Г. Оросын гадаад өрийг тогтворжуулах, удирдах. М .: Эдийн засгийн асуултууд. -1997 -№12 х. 85-110.

65. Вавилов А., Ковалишин Е., Оросын гадаад өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн асуудал: онол ба практик. // Эдийн засгийн асуултууд, 1999, №5, 78-93-р тал.

66. Эрчим хүч - 2001 он -№50.-c.l 1.

67. Эдийн засгийн асуудлууд. -2001 оны №4. - х.23.

68. Мөнгө. 1998. - No 26. - Хамт. 16.

69. Доронин I. ЗХУ-ын эдийн засагт гадаадын капиталыг татах асуудал. M. Эдийн засаг, математикийн арга. 1991 он - №6.

70. Жуков П., Бид бол төр. Энэ нь бидэнд өртэй, бид өртэй. Эдийн засаг ба амьдрал, 1998, No1, 3-р тал.

72. Задорнов М. Валютын урсгалыг биш, харин инфляцийг хязгаарлах хэрэгтэй. - Коммерсант, 2001, 6-р сарын 26., -х.2.

73. Иванов К. Оросын эдийн засаг: хөрөнгө оруулалтгүйгээр оршин тогтнох. M. Эдийн засаг ба амьдрал. 1997 он - №2. - х.2-7.

74. Илларионов А. Их хэмжээний нөөцийн салбартай нээлттэй эдийн засаг дахь эдийн засгийн бодлого. М .: Эдийн засгийн асуултууд. -2001 -№4.

75. Knaster A. ОХУ-ын засгийн газраас гадаадын хөрөнгө зээлэх үр ашиг. М .: ЭКО. 1997 он - №12. - Хамт. 54-66.

76. В.Кузмичев, Засгийн газар өрөө төлөхөөр төлөвлөж байна. Москва: Независимая газета, 1997, 7-р сарын 10, 4-р тал.

77. Шуудангийн ажилтнууд В.Г., ОХУ-ын гадаад худалдааны бодлого, гадаадын хөрөнгө оруулалт, гадаад өр. М.: ЭКО, 1999, No9, 16-31-р тал.

78. Мещерский А., Бидний өрийн хүнд загалмай. М .: Аргумент ба баримт, 1999, № 48, 9-р тал.

79. Обаева А.Улсын гадаад өр, түүний удирдлагын асуудлаар. Москва: Мөнгө ба зээл. 1997 он - № 11-х. 65-71.

80. Профайл. -2001 № 42, - х.32.

81. Петраков Н., Годзинский А., Мөн өрийг төлж, үйлдвэрлэлийг сэргээх. М.Эдийн засаг ба амьдрал, 1998, No39, 1-р тал.

82. Сарафанов М.Орос: зээлийн амьдрал. М .: Эдийн засаг ба амьдрал. 1993 -№1 l.-c. 1.

83. Семенов В.Оросын гадаад өр. Москва: ME ба MO. 1994 он - №5 -х. 30-37.

84. Саркисянц А.Г., Оросын гадаад өрийн асуудал. М .: Мөнгө ба зээл, 1999, № 2, 94-108-р тал.

85. Саркисянц А.Г., Орос улс дэлхийн өрийн системд. М .: Эдийн засгийн асуултууд, 1999, № 5, х94-108.

86. Севкова В., Виркунец В., Оросын албаны хүмүүс барууныханд 53 тэрбум доллар хүлээлгэн өгсөн. М .: Аргумент ба баримт, 1999, № 23, 4-р тал.

87. Сидоров М. Өрийн тоолуурыг уйгагүй эргүүлдэг. М.: Эдийн засаг ба амьдрал, 1998, No22, сЗ.

88. Сидоров М., Зээл авах амархан, төлөх нь хэцүү. М.: Эдийн засаг ба амьдрал, 1997, No52, сЗ.

89. Симонов В., Кухарев А., ОХУ-ын улсын өрийн дотоодын зах зээлийн хөгжлийн хэтийн төлөв. М .: Эдийн засгийн асуултууд, 1998, № 11, 65-77 хуудас.

90. Симонов В., ОХУ-ын дотоодын улсын өрийн зах зээл: цаашдын хөгжлийн арга зам. М .: Эрчим хүч, 1998, № 10-11, 58-77 тал.

91. Соколов В., Бид хэний төлөө зээлэх вэ. М .: Аргумент ба баримт, 1998, № 30, 5-р тал.

92. Тихонов А.Оросын эзэнт гүрэн өөрийн өрийг үргэлж төлж байсан. RCB, - 1996 No 6.-p. 22-23.

93. Хакамада И., Улсын өр: бүтэц, удирдлага. // Эдийн засгийн асуултууд, 1997, №4, 67-79-р тал.

94. Цыбуков V. ЗХУ-ын өрийг хэн төлдөг вэ? М .: Олон улсын амьдрал. 1994 он - № 10.-х. 103-109

95. Шохин А. Өрийн гогцоонд яаж орохгүй байх вэ. М .: Эдийн засгийн асуултууд. -1997 он - № 5-с. 4-18.

96. Шинжээч. -2001 № 45.- х. 10.

97. Шинжээч. -2002 No 34.-х.42.

98. Шинжээч. -2002 № 38, - х.5.

99. Шинжээч. -2002 дугаар 40.-х.51.

100. Ясин Е.Гавриленков Е.ОХУ-ын гадаад өрийг барагдуулах асуудлын тухай. М .: Эдийн засгийн асуултууд. -1999 -№5. х.71.

101. Yasin E. Эдийн засгийн өсөлтийг зорилго, арга хэрэгсэл болгон (Оросын эдийн засгийн өнөөгийн байдал, хэтийн төлөв). - Эдийн засгийн асуултууд, 2001, N 9.

102. Барро Р. Засгийн газрын бондууд цэвэр баялаг мөн үү?- Улс төрийн эдийн засгийн сэтгүүл.-1974. дугаар 82.-х. 93-112. 185

103. Figaro Economie, 1998 оны 8-р сарын 25.

105. Питер Маунтфельд, "Парисын клуб ба Африкийн өр", IDS семинарт хэлсэн үг, Сассексийн их сургууль, 1988 оны 5-р сарын 4 (Мимеограг), х. 6.

106. UNCTAD, Trade and Development Report 1989 (NY: United Nations, 1989), pp. 53-54.

107. Статистикийн цуглуулга, лавлах ном

108. Оросын эдийн засгийн тойм. М.Прогресс-Академи. -2000 оны №1

109. Оросын статистикийн эмхэтгэл М.; Госкомстат, 2002

110. Орос улс тоогоор. М .: ОХУ-ын Статистикийн улсын хорооны GMTs. 2001 он

111. Олон улсын өр болон хөгжиж буй орнууд. Дэлхийн банкны Дэлхийн өрийн хүснэгт,-1998,-хх. 162-163.

112. ОУВС-гийн жилийн тайлан. Вашингтон ДС - 2001 он.

114. Дэлхийн өрийн хүснэгтүүд 1991-1998. -Дэлхийн банк, Вашингтон ДС. 1999 он.

115. Дэлхийн банк: Дэлхийн банкны Санхүү ба өрийн тайлбар толь. -Вашингтон ДС-2001.

116. Дэлхийн банк. Дэлхийн хөгжлийн санхүү. - Үр дүнтэй хөгжлийн санхүүжилтийн төлөө эвсэл байгуулах нь, Вашингтон боть. 2001 оны 1-2.

117. Дэлхийн эдийн засгийн төлөв, Олон улсын валютын сан 1992-1998, Вашингтон ДС, ОУВС, 1992-1998.

118. Дэлхийн эдийн засгийн төлөв, Олон улсын валютын сан, 1999 оны 10-р сар.